每日熱議!21世紀(jì)財(cái)經(jīng)：逆勢進(jìn)取，陜國投信托以風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)造價(jià)值

信托行業(yè)受房地產(chǎn)波及仍在持續(xù)。據(jù)用益信托處最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至7月22日，2022年信托行業(yè)共發(fā)生116起違約事件，涉及違約金額743.84億元。其中，房地產(chǎn)信托成為“違約大戶”，共發(fā)生64起違約事件，違約金額達(dá)578.46億元。

硬幣的另一面則是，百瑞信托研究發(fā)展中心研究報(bào)告稱，信托資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)處在持續(xù)優(yōu)化調(diào)整的過程中。盡管上半年信托業(yè)發(fā)展面臨一定的壓力，但行業(yè)穩(wěn)中求進(jìn)、創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的發(fā)展態(tài)勢并沒有變。

看似分裂的背后，實(shí)際反映出信托行業(yè)在轉(zhuǎn)型道路上正經(jīng)歷“陣痛期”，行業(yè)曙光何時(shí)再現(xiàn)，或可從上市信托公司——陜國投信托窺見一二。

(相關(guān)資料圖)

根據(jù)公開渠道數(shù)據(jù)，陜國投近三年公司凈利潤，分別為5.82億元，6.86億元、7.32億元，是少有的連續(xù)三年凈利潤正增長的信托公司。更難得的是，陜國投通過獨(dú)立審慎的風(fēng)險(xiǎn)評估，切實(shí)有效的風(fēng)險(xiǎn)管控，提前預(yù)判了地產(chǎn)行業(yè)的震蕩并全身而退，并實(shí)現(xiàn)了2021年全年新增自主發(fā)行信托項(xiàng)目“零風(fēng)險(xiǎn)”。

成功避險(xiǎn)背后，陜國投做對了什么？

全面完備的風(fēng)險(xiǎn)管理體系、審慎穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)偏好、行之有效的制度文化和一支高水平的人才團(tuán)隊(duì)，是陜國投成功的“密鑰”。

2019年信托行業(yè)轉(zhuǎn)型尚屬起步階段，而陜國投已開始著手構(gòu)筑全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，歷時(shí)2年多已經(jīng)基本建設(shè)完成。在“大運(yùn)營、大風(fēng)控”戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，該體系涵蓋公司管理和業(yè)務(wù)全流程，風(fēng)險(xiǎn)類型共計(jì)12大類，并明確設(shè)置前中后臺“三道防線”，構(gòu)建起一個(gè)多層次、相互銜接、有效制衡的運(yùn)營機(jī)制。

為確保全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系落地，陜國投持續(xù)開展風(fēng)險(xiǎn)管理制度建設(shè)，相關(guān)配套的業(yè)務(wù)指引和操作細(xì)則也陸續(xù)出臺。此外，將風(fēng)險(xiǎn)文化根植于信托文化建設(shè)之上，做到合規(guī)理念“內(nèi)化于心”，制度執(zhí)行“外化于行”，做到人人風(fēng)控。在團(tuán)隊(duì)打造方面，陜國投現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)管理?xiàng)l線人員均為碩博以上學(xué)歷，并擁有銀行、券商、基金等從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，“我們風(fēng)控部門有望成為公司內(nèi)部的‘黃埔軍校’”，陜國投風(fēng)險(xiǎn)管理部總經(jīng)理張濤笑稱。

這一切也得到了市場的有效驗(yàn)證。以房地產(chǎn)行業(yè)為例，房地產(chǎn)信托的轉(zhuǎn)折點(diǎn)是2019年，壓降房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)成為監(jiān)管部門的政策導(dǎo)向。據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，信托行業(yè)投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的信托資金在2018年至2019年期間形成2.7萬億的頂部平臺，此后逐年下降。陜國投提前預(yù)判了房地產(chǎn)的這輪周期，及早壓縮地產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模，在這兩年間將這一數(shù)字從272億元壓降到233億元，僅占當(dāng)時(shí)信托資產(chǎn)總規(guī)模的不足10%。回過頭看，這一先行于行業(yè)趨勢的數(shù)據(jù)正與陜國投全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)時(shí)間相吻合，也印證了陜國投充分吃透在“房住不炒”政策導(dǎo)向下，讓風(fēng)險(xiǎn)管理走在市場曲線之前的戰(zhàn)略目標(biāo)。

目前，陜國投針對房地產(chǎn)企業(yè)實(shí)行“黑白名單”制，并綜合多個(gè)維度將地產(chǎn)類企業(yè)分為ABC三類。針對不同的類別，陜國投提出資金監(jiān)管、抵押率等差異化要求。近年來，在第一時(shí)間捕捉到房地產(chǎn)行業(yè)震蕩的預(yù)警訊號后，正是這些差異化要求，成為保障陜國投全身而退的重要博弈籌碼。

在“城投信仰”被打破的時(shí)代，陜國投也遭遇過風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。2019年，在貴州地區(qū)融資平臺發(fā)生區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)后，陜國投通過運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、法律、行政等綜合手段積極處置風(fēng)險(xiǎn)，目前大部分已累計(jì)收回。“事實(shí)上平臺項(xiàng)目還款意愿都較為強(qiáng)烈，只是發(fā)生暫時(shí)性的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，只要措施得當(dāng)，風(fēng)險(xiǎn)是有望化解的”，陜國投風(fēng)險(xiǎn)管理部總經(jīng)理張濤解釋道，“如果處置妥當(dāng)?shù)脑挘恍╋L(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目最終還實(shí)現(xiàn)了盈利”。

既要防風(fēng)險(xiǎn)，又要促轉(zhuǎn)型

風(fēng)險(xiǎn)管理是體系化工作，最需要的是全局思維。

據(jù)了解，陜國投風(fēng)險(xiǎn)管理工作有一條不成文的規(guī)定，就是要千方百計(jì)擴(kuò)大風(fēng)控“朋友圈”，做好行業(yè)協(xié)同，敏銳捕捉行業(yè)信息。朋友圈廣了，信息來源充分了，風(fēng)險(xiǎn)防控自然更加精準(zhǔn)。

在當(dāng)下信托轉(zhuǎn)型的浪潮下，無論是標(biāo)品信托、私募股權(quán)，還是服務(wù)信托、家族信托等，每一種業(yè)務(wù)都需要一套符合自身特點(diǎn)的風(fēng)控體系。面臨繁雜的行業(yè)現(xiàn)狀，“全局觀”則更顯重要，陜國投給出的答案是：既要防風(fēng)險(xiǎn)，又要促轉(zhuǎn)型。

近年來，隨著信托行業(yè)轉(zhuǎn)型的不斷深入，陜國投也將風(fēng)險(xiǎn)管理與業(yè)務(wù)保持一致和協(xié)同，布局了五大重點(diǎn)業(yè)務(wù)方向：堅(jiān)定固有業(yè)務(wù)、維持地產(chǎn)和城投兩大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、拓展標(biāo)品固收和信托服務(wù)+兩大創(chuàng)新業(yè)務(wù)、推動(dòng)財(cái)富管理業(yè)務(wù)、賦能協(xié)同業(yè)務(wù)。

在此過程中，陜國投也探索出了自己的路徑。例如充分發(fā)揮信托原有的行業(yè)優(yōu)勢，將非標(biāo)業(yè)務(wù)中多年積累的經(jīng)驗(yàn)嫁接于轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)中去。受益于常年與企業(yè)打交道的經(jīng)驗(yàn)，信托公司對企業(yè)主體的了解非常深入。在充分熟悉的基礎(chǔ)上，如權(quán)益類投資、債券投資等符合轉(zhuǎn)型方向的業(yè)務(wù)開展則更像是順?biāo)浦邸?/p>

資產(chǎn)質(zhì)量是核心競爭力

在過去行業(yè)發(fā)展中，信托乃至整個(gè)大資管行業(yè)都是“唯規(guī)模論”、“唯營收利潤論”，而這一導(dǎo)向的改變可以從行業(yè)評級中有所感知：中國信托業(yè)協(xié)會于2015年4月正式啟動(dòng)《信托公司行業(yè)評級指引（試行）》，2016年試行推動(dòng)形成“短劍”（CRIS）體系，該體系涵蓋四大板塊、11個(gè)指標(biāo)，具體包括資本實(shí)力板塊（28分）、風(fēng)險(xiǎn)管理能力板塊（36分）、增值能力板塊（26分）、社會責(zé)任板塊（10分），其中風(fēng)險(xiǎn)管理能力為賦分最高的板塊。

金融行業(yè)本身是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，然而經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)不等于回避風(fēng)險(xiǎn)，更需要的是正視風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理能力最終直接體現(xiàn)在公司資產(chǎn)質(zhì)量上。對此陜國投高級風(fēng)控官李琳很有自信，“從整體資產(chǎn)質(zhì)量來說，陜國投還是排在行業(yè)前列”，這一點(diǎn)可以從不少行業(yè)數(shù)據(jù)中得到佐證。

以信托資產(chǎn)為例，據(jù)陜國投年度報(bào)告，截至2021年末陜國投信托資產(chǎn)逼近2000億元，其中主動(dòng)管理型信托規(guī)模占比由年初的72.38%上升至76.99%，這與行業(yè)轉(zhuǎn)型方向一致。更為值得關(guān)注的是，報(bào)告期內(nèi)陜國投“無因自身責(zé)任而導(dǎo)致信托資產(chǎn)損失的情況”。

另一數(shù)據(jù)來源于2021年11月《關(guān)于陜西省國際信托股份有限公司非公開發(fā)行股票申請文件反饋意見的回復(fù)》，其中提到“減值計(jì)提信托項(xiàng)目個(gè)數(shù)占存續(xù)信托項(xiàng)目總數(shù)的2.83%，信托資產(chǎn)占存續(xù)信托項(xiàng)目信托資產(chǎn)總額的0.78%”。百瑞信托研究發(fā)展中心對于信托公司計(jì)提減值有明確解釋：“雖然計(jì)提減值損失會對信托公司當(dāng)期凈利潤產(chǎn)生不利影響，但從長遠(yuǎn)來看，信托公司審慎計(jì)提減值損失，可以避免凈利潤的高估，有助于行業(yè)的長期穩(wěn)健發(fā)展”。

在復(fù)雜的外部環(huán)境和行業(yè)環(huán)境下，信托行業(yè)幾經(jīng)沉浮。隨著信托行業(yè)定位的重新厘清，行業(yè)優(yōu)勢的進(jìn)一步發(fā)掘，未來資產(chǎn)質(zhì)量毫無疑問將成為行業(yè)競爭中的“勝負(fù)手”。而依托于自上而下的風(fēng)控體系打造，陜國投也將在行業(yè)反彈中博取自己的一席之地。