全球熱訊:送菜是門好生意？永輝超市的食材供應(yīng)商要IPO了，估值或達100億元

如今，傳統(tǒng)線下零售持續(xù)低迷，行業(yè)競爭日益加劇，而在新零售賽道，生鮮電商、社區(qū)團購、直播平臺等線上零售發(fā)展勢頭迅猛，尤其是以生鮮食品食材、預(yù)制菜等半成品切入市場的生鮮平臺近來強勢“出圈”。

業(yè)內(nèi)素有“生鮮是電商最后一片藍海”的說法。雖然生鮮平臺在產(chǎn)品差異化、精細化運營以及供應(yīng)鏈技術(shù)等方面具有核心競爭力，但如何實現(xiàn)盈利？突破口在哪？仍是行業(yè)面臨的共性問題。

上市融資，自然是企業(yè)實現(xiàn)自身能級躍升、快速發(fā)展壯大的有效途徑和關(guān)鍵一環(huán)。

(相關(guān)資料圖)

據(jù)媒體近日報道，國內(nèi)大型零售集團永輝超市（601933）旗下的食材供應(yīng)平臺——專注一站式B2B生鮮領(lǐng)域的永輝彩食鮮，正在尋求明年香港首次公開募股，前期籌資計劃約2億美元，目標是在香港IPO前估值達到100億元人民幣。

這家由老牌商超集團孵化而來的B2B生鮮食材供應(yīng)平臺，有何底氣和實力吸引來眾多資本？其打造國內(nèi)領(lǐng)先的生鮮電商夢會實現(xiàn)嗎？

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永輝彩食鮮獲多家知名資本注資

近幾年，永輝在新零售業(yè)務(wù)方面持續(xù)發(fā)力，先后進行了“超級物種”“永輝mini店”和“倉儲店”等新業(yè)態(tài)的探索，但市場表現(xiàn)卻不盡如人意。

雖然在ToC(面向個人用戶)業(yè)務(wù)沒有起色，但此次永輝體系內(nèi)ToB(面向企業(yè)客戶)業(yè)務(wù)卻計劃上市。

公開資料顯示，彩食鮮于2015年從永輝內(nèi)部孵化而來，2018年11月底從永輝超市剝離獨立運營，是永輝超市旗下B2B生鮮食材供應(yīng)的生產(chǎn)和服務(wù)平臺。

據(jù)天眼查，彩食鮮目前經(jīng)歷了兩輪融資。其中，2020年12月彩食鮮獲得10億元戰(zhàn)略融資。本輪投資由中金資本旗下基金和騰訊領(lǐng)投，景林投資、招商銀行、民生股權(quán)投資基金跟投，老股東永輝超市、高瓴資本、紅杉資本中國基金繼續(xù)加注。增資完成后，永輝超市仍為彩食鮮第一大股東，持股32.33%。

永輝彩食鮮官網(wǎng)介紹，公司是全國性一站式食材解決方案服務(wù)商，目前已在北上廣、閩浙粵、川渝貴、冀豫晥鄂等地建立了32個大型生鮮中央工廠/倉，業(yè)務(wù)范圍輻射全國20個省市，可為黨政軍、企事業(yè)單位、教育金融、酒店航空、餐飲團餐、連鎖商超(線上+線下)等客戶提供一站式食材解決方案，同時也承載了B2B2C企業(yè)職工福利等業(yè)務(wù)。

據(jù)悉，永輝彩食鮮在全國擁有近千個知名品牌供應(yīng)商，與益海嘉里、魯花、蒙牛、伊利、五得利、太太樂等廠家簽訂了廠家直供為主，經(jīng)銷商供應(yīng)為輔的合作模式。在供應(yīng)鏈層面，彩食鮮在北京、上海、福建、重慶等多個優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品源頭產(chǎn)地開發(fā)建設(shè)了近10萬畝高標準種養(yǎng)殖合作基地，涉及蔬果、肉禽、雞蛋等百余種品類。目前彩食鮮全國蔬菜供應(yīng)的基地到貨占比已達40%。

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切入B2B賽道

上半年主營收入同比增長50%

脫胎于永輝超市的彩食鮮，主營生鮮食材B2B業(yè)務(wù)，但公司成立7年多以來并不為人所熟知。而彩食鮮切入B2B賽道，是源于永輝超市創(chuàng)始人張軒松7年前的敏銳。

在彩食鮮出現(xiàn)之前，永輝超市更多在店內(nèi)進行“前店后廠”式加工，供給永輝生鮮加工、半成品產(chǎn)品。不過，國內(nèi)超市蔬果基本都散賣，超市精包裝果蔬、生鮮類銷售占比僅10%-15%。當時，永輝“線上到家“基本上是預(yù)包裝生鮮，但線上生鮮銷量占比不高。張軒松表示，如果單單為永輝的預(yù)包裝生鮮商品，很明顯是浪費了彩食鮮工廠的產(chǎn)能，于是，彩食鮮就跳出“永輝”體系，向超市之外的B端客戶提供商品。目前，彩食鮮的客戶絕大部分是B端客戶。

到2021年，彩食鮮目標客群聚焦于黨政軍企事業(yè)單位的食堂采購，彩食鮮的黨政軍企事業(yè)單位食堂采購占到彩食鮮近80%市場銷售比重。超市、新零售渠道、大型餐飲等占比只有20%。

記者查閱資料，永輝2017年財報顯示，彩食鮮營收突破10億元。2019年，彩食鮮營收達31.94億元，此后彩食鮮的業(yè)績沒有公開數(shù)字。

今年上半年，彩食鮮經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)十分搶眼。據(jù)財報披露，2022年上半年，彩食鮮的主營核心業(yè)務(wù)營收同比增長超50%，盈利區(qū)域占比、業(yè)務(wù)毛利率均得到顯著提升。

此外，彩食鮮自由品牌OEM商品的開發(fā)也在不斷推進，打造了“聚行家”“漁滄海”“鮮伊品”等多個彩食鮮自有品牌，持續(xù)推動商品力升級，通過具有領(lǐng)先品質(zhì)、價格優(yōu)勢、產(chǎn)品差異性的商品，進一步拉動銷售增長。

“彩食鮮布局的半成品食材品類，或許將成為生鮮B2B盈利的突破點。”有投資人表示，一方面，市場供需不平衡為食材B2B發(fā)展提供了空間。除了海底撈、西貝等知名連鎖餐飲公司自建有自己的供應(yīng)鏈公司外，占全國餐飲行業(yè)總數(shù)65%的中小餐飲門店還缺乏一站式購齊的渠道，且所采購的食材質(zhì)量難以保證。另一方面，從半成品食材品類切入生鮮B2B，有利于解決農(nóng)批市場效率低、食品損耗以及生鮮產(chǎn)品同質(zhì)化等問題。

甚至有市場分析人士稱，“農(nóng)批市場未來很有可能被生鮮B2B取代，部分放棄全品類布局，甚至精細運作豬肉等單一品類的生鮮B2B企業(yè)或許能夠跑通其盈利模式”。

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生鮮食材B2B平臺痛點在哪？

近年來，傳統(tǒng)商超的日子并不好過。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，16家主要商超企業(yè)的新開店數(shù)量為3年最低，在35家商超百貨類A股上市公司中，僅有14家業(yè)績實現(xiàn)同比增長，11家凈利潤虧損。

據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會數(shù)據(jù)，永輝超市的門店數(shù)量自2019年的高點1440家后逐漸下滑。永輝超市官網(wǎng)顯示，截至2022年9月16日，門店數(shù)為1048家，公司三年來關(guān)閉的門店達392家。

據(jù)半年報披露，永輝超市繼2021年凈利潤虧損45億元后，2022年上半年再虧1.12億元。其中，二季度虧損達6.14億元。

值得一提的是，2022上半年，永輝超市線上業(yè)務(wù)營收75.9億元，同比增長11.5%，占比全渠道主營收入的15.7%；虧損率1.6%，較上年大幅減虧。

食品食材生鮮平臺在快速發(fā)展的同時，如何探索新零售持續(xù)盈利模式？

業(yè)內(nèi)人士分析指出，目前國內(nèi)食材B2B平臺依然存在不少痛點。

一是過度平臺化，通過補貼促銷導(dǎo)致平臺持續(xù)虧損；二是，自營生鮮B2B平臺需要投入建設(shè)采購、分揀、倉儲、物流等環(huán)節(jié)，還是像原來的中間商一樣靠差價賺錢；三是，平臺產(chǎn)品質(zhì)量管理能力不足而導(dǎo)致品控問題，同時缺乏對上游供應(yīng)鏈的整合主導(dǎo)能力，使得多數(shù)平臺難以獲得盈利空間。

作為國內(nèi)食材供應(yīng)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，彩食鮮得益于日漸強大的供應(yīng)鏈履約效率與商品競爭力，目前彩食鮮的一站式食材解決方案受到越來越多黨政軍、企事業(yè)單位、教育金融、酒店航空、餐飲團餐等客戶的青睞。

顯然，類似彩食鮮這樣具備資源優(yōu)勢、資本實力以及產(chǎn)品研發(fā)能力的食材B2B平臺，或可率先迎來盈利突破。其中，產(chǎn)品研發(fā)等精細化運營能力是關(guān)鍵。

譬如，永輝云創(chuàng)入股的蜀海供應(yīng)鏈開發(fā)出新產(chǎn)品——脆肚，其原型是制作麻煩、難以咀嚼的毛肚底板。正是這類常被餐飲人忽略的食材，經(jīng)過蜀海研發(fā)加工，不僅便于食用，還在此基礎(chǔ)上研發(fā)出多種應(yīng)用菜品。

這意味著，如果食材B2B平臺有一套完整的生鮮產(chǎn)品研發(fā)體系，即可像便利店開發(fā)鮮食一樣，獲得差異化競爭力。從而避免在生鮮品類中與諸多競品大打價格戰(zhàn)。

在2021中國生鮮零售大會上，彩食鮮CEO李建波曾預(yù)測，中國B2B賽道未來一定會出現(xiàn)一個全國性的大平臺公司，或者不止一個。市場人士認為，生鮮食材供應(yīng)領(lǐng)域?qū)⒂袡C會出現(xiàn)平臺性企業(yè)，以整合分散在全國的中小食材服務(wù)商。

業(yè)內(nèi)人士表示，由于彩食鮮經(jīng)營上有相對穩(wěn)定的目標客戶市場，而且訂單體量大，所以，從生鮮B2B賽道的發(fā)展來看，做中大型客戶市場，盈利的可能性更大，這個領(lǐng)域更有可能發(fā)展出中國版的Sysco。

但同時，做這塊市場的門檻也不低，中大型客戶對于業(yè)務(wù)服務(wù)的確定性要求很高，議價能力也比較強，這對公司的服務(wù)能力提出更高的要求，包括對數(shù)字化、供應(yīng)鏈、品牌能力、食品安全能力等方面要求都比較高。