環(huán)球速看：權(quán)益類基金倉位明顯提升 中小市值龍頭受青睞

近期，市場持續(xù)調(diào)整，悲觀情緒不斷蔓延，而一些信號卻在顯示，不少基金已經(jīng)開始了低位加倉，正在逐步進(jìn)場進(jìn)行投資和配置。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近一個月來，多種權(quán)益類基金均出現(xiàn)了明顯的倉位提升，許多明星基金經(jīng)理也在近期動作頻頻，通過定增等方式低位搶籌、逆市加倉。而在這輪加倉中，許多中小市值的細(xì)分行業(yè)龍頭備受基金青睞，且這一趨勢正越來越明顯。

權(quán)益類基金倉位提升

【資料圖】

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月23日，靈活配置型基金的估算股票倉位為63.30%，相比一個月前的59.53%提高了約3.77個百分點(diǎn)；偏股混合型基金的估算股票倉位為83.39%，相比一個月前的79.55%提高了約3.84個百分點(diǎn)；普通股票型基金的估算股票倉位為87.49%，相比一個月前的85.61%提高了約1.88個百分點(diǎn)。具體來看，在所有股票型和混合型基金中，有3321只基金近一個月來選擇了加倉，占比50.85%，其中1604只基金的加倉幅度超過了7.8%，占比24.56%。

除了公募基金外，據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計，部分中型私募也開始了大幅加倉。最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月9日，股票私募倉位指數(shù)為80.66%，較上周上漲了0.43%，主要是部分倉位介于五至八成之間的股票私募將倉位提升至八成以上導(dǎo)致，50億規(guī)模、20億規(guī)模的股票私募倉位指數(shù)較此前均出現(xiàn)了明顯上漲，目前倉位指數(shù)分別為74.89%和80.69%。

在基金發(fā)行端尚未回暖的背景下，存量的倉位提升將是增量資金的重要來源。

“我的一只新基金恰好成立在7月的市場階段性高點(diǎn)，當(dāng)時的建倉比較謹(jǐn)慎，但在經(jīng)過這段時間的調(diào)整后，有很多標(biāo)的已經(jīng)非常具有吸引力了，最近的倉位提升比較快。”一位次新基金的基金經(jīng)理向證券時報記者透露道。

中小市值龍頭備受青睞

在權(quán)益類基金倉位提升的背后，近期，多位明星基金經(jīng)理加倉動作頻頻，正在這輪市場調(diào)整中逢低搶籌。整體來看，中小市值的細(xì)分行業(yè)龍頭備受青睞，近期有多位明星基金經(jīng)理加倉中小市值標(biāo)的。

例如，泉果基金的總經(jīng)理王國斌在近期接連出手，在市場低位積極參與定增，他親自操刀管理的專戶產(chǎn)品泉果基金桃源一期出現(xiàn)在了普萊柯（603566）、江豐電子（300666）的定增獲配名單中，分別獲配1.54億元、1.76億元。

其中，普萊柯是國內(nèi)動物疫苗龍頭，最新市值僅有96億元。2018年非洲豬瘟進(jìn)入我國時，普萊柯曾與中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院蘭州獸醫(yī)研究所開展技術(shù)合作，參與非洲豬瘟亞單位疫苗的聯(lián)合科研攻關(guān)，此外，公司疫苗專利申請數(shù)量在國內(nèi)居行業(yè)首位，自主研發(fā)的豬偽狂犬病活疫苗目前處于新獸藥注冊階段，有望成為首個獲批的豬偽狂犬病流行株活疫苗。

而江豐電子是國內(nèi)半導(dǎo)體靶材的頭部企業(yè)，最新市值約219億元。超高純金屬及濺射靶材是生產(chǎn)超大規(guī)模集成電路的關(guān)鍵材料之一，而江豐電子的超高純金屬濺射靶材產(chǎn)品已應(yīng)用于世界著名半導(dǎo)體廠商的最先端制造工藝，在16納米技術(shù)節(jié)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)批量供貨，同時還滿足了國內(nèi)廠商28納米技術(shù)節(jié)點(diǎn)的量產(chǎn)需求。

再比如，傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長價值、謝治宇管理的興全趨勢投資分別對金博股份加倉206萬股、新進(jìn)135萬股。金博股份主要從事先進(jìn)碳基復(fù)合材料及產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是唯一一家入選工信部第一批專精特新“小巨人”企業(yè)名單的先進(jìn)碳基復(fù)合材料制造企業(yè)，公司最新市值約267億元。

此外，據(jù)川儀股份（603100）公告，丘棟榮管理的中庚小盤價值在三季度對其進(jìn)行了大幅加倉，截至9月19日的持股數(shù)量為1482.72萬股，相比二季度末增持了超過1455萬股。川儀股份主營工業(yè)自動化儀表及控制裝置，在自動化儀表儀器國產(chǎn)化替代加速的背景下，公司上半年自動化儀器儀表收入26.06億，同增24.06%，主營產(chǎn)品中智能調(diào)節(jié)閥、分析儀器、智能執(zhí)行機(jī)構(gòu)、智能流量儀表、溫度儀表等營收同比增幅均在20%以上，最新市值102億元。

從上述明星基金經(jīng)理的加倉方向中不難看出，科技研發(fā)能力強(qiáng)、投資性價比高的細(xì)分行業(yè)龍頭正在逐漸被挖掘，隱形賽道冠軍、“小巨人”正逐漸被重視，基金投資正在經(jīng)歷一場從白馬藍(lán)籌到“專精特新”的迭代。

丘棟榮也曾在二季報中解釋了選擇細(xì)分行業(yè)龍頭的原因，“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與政策共振，疊加制造業(yè)本身在全球范圍內(nèi)確立競爭優(yōu)勢，既有傳統(tǒng)制造業(yè)優(yōu)勢產(chǎn)能質(zhì)高價優(yōu)帶來的份額持續(xù)擴(kuò)張，更有制造業(yè)細(xì)分龍頭企業(yè)的遷移迭代。”他認(rèn)為，廣義制造業(yè)中具備獨(dú)特競爭優(yōu)勢的細(xì)分龍頭公司，其價值量和滲透率有巨大提升空間，有望進(jìn)一步提升盈利能力和質(zhì)量，這也是他校準(zhǔn)基金投資方向的坐標(biāo)之一。

關(guān)注低估值板塊配置價值

整體來看，在流動性相對寬裕的背景下，今年以來，中小盤風(fēng)格明顯更為占優(yōu)，但在近一個月的市場整體下跌中，代表小盤風(fēng)格的中證1000指數(shù)大幅下跌12.69%，而代表大盤的上證50指數(shù)僅下跌了4.59%，明顯更為抗跌，關(guān)于風(fēng)格切換的問題也備受關(guān)注，這也影響著基金下一步的配置方向。

上投摩根基金基金經(jīng)理郭晨認(rèn)為，短期內(nèi)中小盤占優(yōu)的情況可能還將階段性延續(xù)，期間可能會有大小票的輪動，但持續(xù)性有限。

“預(yù)計四季度后或有更明確的政策及市場機(jī)會，屆時或?qū)⑹谴笮”P風(fēng)格切換的觀察窗口。而對于小盤股，基本面上或仍存在一定的不確定性。”郭晨提醒，市場資金實(shí)際上更愿意長期持有真正的好公司，所以后續(xù)資金預(yù)計會從偏投機(jī)的、偏小票標(biāo)的回歸到長期優(yōu)質(zhì)股票中。

華安基金表示，近期風(fēng)格仍處于再平衡過程中，大盤價值繼續(xù)跑贏小盤成長。短期易受國際局勢和宏觀政策刺激影響，但中期仍會回歸基本面，在主線暫未清晰，風(fēng)格處于收斂過程中，均衡配置是較好選擇，關(guān)注低估值板塊的配置價值。