天天觀焦點：科華生物：咽下并購苦果

時間：2022-10-08 15:34:20

(資料圖片僅供參考)

9月29日，科華生物公告發行股份購買子公司西安天隆及蘇州天隆的少數股權，交易方案雖未掀開面紗，但經歷百億仲裁及退市警示，科華生物終究以發股收購方式，咽下2018年埋下的并購苦果。

作為IVD的第一股，科華生物在2014年易主方源資本，隨后在海內外書寫并購篇章，產品線從生化酶免領域擴充至化學發光、分子診斷、即時檢測POCT，并購路徑覆蓋國內IVD渠道要塞，跨越歐洲版圖，眼光獨到，出手穩準。老牌IVD玩家是并購老手，既善于產業并購，控股權交易也手到擒來。2020年公司控股權交到國資手中，兩次控股權交易均順利交割。

坐擁7億利潤的科華生物，市值不足65億，退市警示仍是懸在頭上的利劍，此番和解之路不易。交易頂級原則為般配、平衡及最快速度[1]，大膽猜想交易方案應為平衡各方利益的結局，但如不能快速交易，苦果即變穿透胸膛的利劍。愿咽下苦果的科華，再嘗資本市場的美夢。

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注1：東方高圣投行軍規《交易59條》第6條，交易的三個頂級原則：般配、平衡、最快速度。般配—“門當戶對”，不般配的交易不管開始進行得多么順利，到最后都會由于根本性高的不般配而放棄。平衡—所有談判都是一減一加：減少分歧，擴大共識，謀求雙方利益平衡的過程。最快速度—交易窗口一旦出現，動作要快。有利的局面會出現，有利的局面也一定會飄過去，進而可能變成不利的局面。

標簽：科華生物

來源：經濟觀察網

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