天壕環境：工作重點主要是明年氣量采購的落地 正將余熱發電板塊老的資產陸續剝離

10月26日，天壕環境（300332）(300332.SZ)在電話調研中指出，前三季度總供氣量達到8.4億方，按照計劃今年全年供氣量大概在10-15億方左右，預計明年20-25億方。公司在陜西神木中聯煤以及中石油的采購工作都在順利的推動。此外，天壕環境稱，大概20億方氣的管輸量中聯華瑞就會有盈利。目前，公司的工作重點主要是明年氣量采購的落地工作。目前公司正在把余熱發電板塊老的資產陸續剝離，全面聚焦天然氣的運營。談及海外歐洲天然氣價格波動，天壕環境表示，外圍氛圍的變化可能對做LNG貿易的企業影響比較大，但對公司的經營影響不太大。

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公司工作重點主要是明年20-25億方氣量采購的落地工作

天壕環境介紹，公司的核心業務天然氣運營占比90%多，還有一部分是賽諾膜業務，公司水務板塊今后只做膜產品研發、生產，膜產品相關裝備集成及配套工程服務。目前，賽諾膜的營收里都是膜產品相關的銷售，賽諾膜是一家高科技新材料公司。之后賽諾膜股改拆分上市后，還是由天壕環境控股，因此這塊業務還會體現在公司報表里。隨著整個天然氣板塊氣量的增長，公司的銷售額會迅速增加，帶動營業利潤增長，賽諾膜公司銷售增長相對沒那么快，預計會占公司營收5%左右的比例。

具體來看，公司三季度供氣量2.5億方，比二季度少了大約1000萬方左右，是因為公司為了確保2022年冬季保供和設備安全進行了管道檢修工程，減少了一些管輸量。今年一季度供氣量3.3億方，前三季度總供氣量達到8.4億方。按照計劃今年全年供氣量大概在10-15億方左右，預計明年20-25億方，后年30-35億方，大后年達到50億方的目標。

天壕環境稱，目前公司的工作重點主要是明年20-25億方氣量采購的落地工作。價差方面，今年二季度三季度基本平穩，四季度是供暖期，價差會比二三季度大。總體全年價差符合預期，公司有信心完成年度經營目標，期待四季度和全年好的業績。此外，水務板塊三季度略有虧損，大概七、八百萬，主要由于研發投入和揚州工廠建設投入。目前公司正在把余熱發電板塊老的資產陸續剝離，全面聚焦天然氣的運營。

天壕環境在調研中提到，公司實際上在銷售端是供不應求的狀態，客戶非常多，公司要選擇戰略性的客戶，現在的氣量下游全部都可以消納。所以現在的核心第一個是搞定本月底下月初的新增氣源，第二個是商定明年的氣源。

神木中聯煤以及中石油的采購工作都在順利的推動

據介紹，穿越黃河段的工程已經完成，陜西-山西段工程現在基本完工，需要進行工程驗收，預計本月底下月初全面竣工。等驗收工作結束，就開始充氮氣調試，然后進行天然氣的正常輸送。目前在陜西神木中聯煤以及中石油的采購工作都在順利的推動。增量氣應該至少在150萬方/天到200萬方/天之間，確保四季度到河北的氣量大致在400萬方/天以上。

投資者問及“長慶氣田每年增加100億方天然氣年產能，預計多少能通過神安線消化”天壕環境答復稱，目前公司和長慶氣田正在做具體交易安排，作為中石油的客戶，公司要按照中石油銷售政策，進行相關程序和交易結構的安排，具體數據不方便透露。

談及海外歐洲天然氣價格波動，天壕環境表示，外圍氛圍的變化可能對做LNG貿易的企業影響比較大，但對公司的經營影響不太大。天然氣通過長輸管網送到下游出售，經營是相對平穩的，不會按照海外市場天然氣價格的波動去進行末端市場價格的調整。

天壕環境介紹資本開支時指出，目前看大的資本開支就是支線投入，公司還會再建一些支線，包括在神木首站公司會單獨再修一條通道。目前有一條現成的支線能夠通到神木首站，這條管道可以滿足今年冬季小批量的供應，但是公司判斷長遠來看還是有一定不確定性。所以現在正在籌備建設從長慶到神木首段的支線，投資一個億左右，現在手續方面的工作已經基本完成，會馬上進行建設。建完之后到長慶的氣源采購就十分順暢，是保障明年20-25億方氣量的重要支線。河北這邊現在還是在做互聯互通的工作，所以資本投入并不大。

中聯華瑞的經營情況上，中聯華瑞去年虧損三千萬，公司承擔了1300萬左右的虧損，今年應該是虧損收窄，明年應該能全面盈利。中聯華瑞盈利之后按照之前的經營合同按不低于每年利潤的60%進行利潤分配。

就投資者關心“中聯華瑞要實現不虧本，總體氣量爬坡情況”，天壕環境回應，中聯華瑞目前主要支出是折舊、財務成本、管道運維管理費用和人員工資。折舊對現金流沒有影響，銀行利息支出按照30億的貸款3個多點的利率計算大概每年1個億左右，人員費用加運維管理費大概大幾千萬，總共不到2個億的現金支出，大概20億方氣的管輸量中聯華瑞就會有盈利。