浙海德曼：11月7日接受機構調研，方正證券、深圳眾誠創想投資等多家機構參與

2022年11月8日浙海德曼（688577）發布公告稱公司于2022年11月7日接受機構調研，方正證券王銳、深圳眾誠創想投資李旦 金波、華寶基金劉世昌、前海人壽姜育豆、信達澳亞楊宇、平安基金張蔭先參與。

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具體內容如下：

問：2022Q3公司收入增速、凈利潤增速環比改善較大，主要原因是什么？2022Q4以及2023年公司業務增速的持續性如何理解？

答：收入增速方面主要是產能釋放；凈利率提升方面優化老舊生產模式、管控人均效率、內部推行降本增效；

市場經濟環境依然低迷，在手訂單目前充足，預計全年可以實現增長的目標。

問：業務拆分方面，公司高端車床、普及車床、自動化產線下游客戶需求情況如何？下游客戶占比情況、以及未來趨勢如何？

答：目前下游企業的結構占比汽車零部件 50%，工程機械 15%-20%，軍工航天航空 15%，其他為通用設備。

公司新產品研發主要針對新能源汽車方面，新能源、工程機械后期應該會有一定增長。

問：如果高端需求向好，公司在產能釋放方面，如沙門基地產能釋放，能夠支撐多少產能？利潤水平是否還有因為產品結構改善存在繼續升空間？

答：沙門基地已經順利投產，明年能完全達產（滿足募投項目產能完全沒有問題）。目前設備投入充足，隨著人員技能熟練、工藝更加優化，效率不斷提升，未來產能將會進一步釋放。

公司利潤水平在同行業屬于中等偏上，未來將會保持穩定狀態。

問：公司已經在歐洲建立銷售網點，產品以普及為主還是高端為主？未來海外情況如何看？

答：隨著公司產能進一步釋放，公司未來將積極拓展海外市場。海外市場主要以高端機為主，以歐洲市場為主，延伸至東南亞市場。

問：成本方面，公司核心零部件主軸、刀塔、尾座等自制率情況如何？原材料價格對公司利潤水平影響？

答：公司三大核心零部件-主軸、刀塔、伺服尾座實現完全自制，且申請了國家專利，核心零部件自制可以實現產品質量（穩定性和可靠性、精度要求）、交期、成本控制優勢。

原材料價格對公司利潤水平有一定影響，但公司通過內部挖潛、降本增效等各種管理優化，消化由此帶來的影響。

問：與國內同行相比，公司競爭優勢如何？

答：戰略方面，明確了企業的發展戰略，制定了專、特、精這一基本定位和方向。

產品定位方面，公司的目標是“對標德日、替代進口”，以國際一流的產品標準作為公司執行的標準，建立了先進的標準體系。

公司經過多年的技術積累和技術沉淀，培養了一大批熟練的專業技術人才，并建立了先進的制造體系（成熟工藝體系、生產環境、管理體系）。

公司已經突破機床核心零部件的關鍵技術，實現了核心技術自主化、實現核心零部件的全部自制。能持續不斷的為客戶提供各種性價比高的自動化成套解決方案，以此贏得客戶的信賴。

浙海德曼（688577）主營業務：從事數控車床研發、設計、生產和銷售的高新技術企業,致力于高精密數控車床的核心制造和技術突破。自設立以來一直致力于現代化“工業母機”機床的研發、設計、生產和銷售。公司現有高端數控車床、自動化生產線和普及型數控車床三大品類、二十余種產品型號(均為數字化控制產品)。公司產品主要應用于汽車制造、工程機械、通用設備、軍事工業等行業領域

浙海德曼2022三季報顯示，公司主營收入4.49億元，同比上升10.77%；歸母凈利潤5393.18萬元，同比下降5.74%；扣非凈利潤4975.31萬元，同比上升5.04%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入1.66億元，同比上升23.33%；單季度歸母凈利潤2066.66萬元，同比上升15.52%；單季度扣非凈利潤1827.81萬元，同比上升58.18%；負債率34.21%，投資收益11.86萬元，財務費用-48.75萬元，毛利率33.72%。

該股最近90天內共有1家機構給出評級，增持評級1家。融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流入2144.61萬，融資余額增加；融券凈流出158.13萬，融券余額減少。根據近五年財報數據，估值分析工具顯示，浙海德曼（688577）行業內競爭力的護城河較差，盈利能力一般，營收成長性一般。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標2星，好價格指標1.5星，綜合指標1.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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