股價漲20%！奈雪茶百道供應商田野股份上市，去年凈利下跌

新茶飲背后的供應商，搶先一步登陸A股。

2月2日，奈雪、茶百道等新茶飲背后的供應商田野股份正式在北交所掛牌上市，發行價3.60元，開盤股價即大漲38.61%，隨后漲幅回落，截至收盤，報4.34元，上漲20.56%，市值13.89億元。

(資料圖片僅供參考)

除了奈雪在港股上市、蜜雪冰城在沖刺A股外，目前A股市場尚未見新茶飲的身影，而供應商們則在加速沖刺。

與新茶飲深度綁定

奈雪是第四股東

田野股份主要從事熱帶果蔬原料制品的研發、生產和銷售，主要產品包括原料果汁、速凍果蔬、鮮果等，曾于2015年2月在新三板掛牌交易。

田野股份的主要產品之一

作為一個面向B端的供應商，田野股份的知名度遠不如其合作的客戶——奈雪、茶百道、滬上阿姨、一點點、農夫山泉、可口可樂等。田野股份原本合作更多的是食品飲料企業，不過在預包裝果汁飲料增長乏力、新茶飲果茶需求增長迅速下，田野股份大力開發了新茶飲客戶。

過去幾年，田野股份來自新茶飲客戶的收入占比快速提升，從2019年占比的4.20%提升至2022年上半年的75.51%，其來自食品飲料客戶的收入大幅下降，從2019年占比的57.66%逐步下跌至2022年上半年的23.79%。

2022年上半年，田野股份合作的前五大客戶依次是奈雪、茶百道、一點點、農夫山泉、滬上阿姨。新茶飲占了四個席位，其合計銷售額占比達68.95%。

田野股份2022年上半年銷售的前五大客戶

新茶飲對田野股份的影響不只如此，奈雪和滬上阿姨在2021年4月還認購了田野股份的股票，奈雪是田野股份的第四大股東，在其上市之前持股4.44%；滬上阿姨持股0.37%。

新茶飲市場增速下跌

田野股份凈利潤下跌超兩成

相比新茶飲們，田野股份的業務規模要小很多，但已實現盈利。

2019年-2021年，田野股份分別實現營業收入2.90億元、2.66億元、4.59億元，同期分別實現凈利潤2432.09萬元、2100.17萬元、6517.78萬元。

作為對比，2021年，奈雪實現營收42.97億元，經調整凈虧損為1.45億元，凈利率為-3.37%，田野股份凈利率則為14.19%。

不過，下游新茶飲們日子過得好不好，關乎著上游供應商田野股份們的業績。

2022年上半年，奈雪營收同比下跌3.81%至20.45億元，同期，田野股份營收同比下跌3.16%至2.12億元，而在2021年上半年，田野股份營收增速高達105.20%。

盡管田野股份的經營狀況在2022年下半年有所改善，不過整個2022年前三季度，田野股份的營收只同比微增了0.22%至3.58億元，凈利潤則下跌了23.28%至4202.55萬元。針對凈利潤下跌，田野股份指出，主要是毛利率下降及管理費用增加所致。

就田野股份營收增幅下跌原因以及未來如何進一步提高營收，南都灣財社記者通過電話和郵件聯系田野股份，截至發稿，尚未收到回復。

業績下滑的情況在另一家新茶飲供應商鮮活飲品身上同樣出現，2022年第一季度，鮮活飲品營收為2.01億元，凈利潤1537.14萬元，均較去年同期相比下滑，而業績下滑的原因之一，鮮活飲品稱是疫情影響下部分客戶停業、終端消費減少。

2022年，新茶飲市場遭遇了增速大幅放緩的狀況。根據中國連鎖經營協會發布的《2022新茶飲研究報告》，2022年，新茶飲市場整體規模預計約1040億元，年增長率為3.7%，而2019年-2021年，新茶飲市場規模的增速分別為23.4%、26.1%、20.7%。

中國連鎖經營協會發布的《2022新茶飲研究報告》

田野股份在招股書中提示，部分新茶飲品牌存在降價和經營業績下降的情形，若疫情持續影響新茶飲行業發展，該不利狀況可能向上傳至新茶飲行業供應商，導致下游新茶飲客戶對公司產品采購量減少或采購價格下降，將對公司經營業績產生不利影響。

好的一面是，隨著疫情防控政策的調整，根據中國連鎖經營協會測算，2023年，新茶飲市場規模有望恢復至1450億元，三年復合增長率恢復至近20%。

領先新茶飲

供應商們扎堆沖上市

除了田野股份外，新茶飲產業鏈上的供應商，相繼對二級市場發起沖擊。

前述的鮮活飲品在2022年9月向深交所遞交了上市申請，其主要從事飲品類、口感顆粒類、果醬類和直飲類等產品的研發、生產和銷售。鮮活飲品合作的新茶飲客戶包括蜜雪冰城、書亦燒仙草、coco、古茗、滬上阿姨等，其中，蜜雪冰城是其第一大客戶。

鮮活飲品旗下產品

時間再往前一點，2022年7月，飲品配料供應商德馨食品申請在深交所上市，紙制與塑料餐具生產商恒鑫生活創業板上市已經進入問詢階段；將于近期在北交所掛牌的一致魔芋，除了是三只松鼠（300783）百草味供應商外，同時也為新茶飲提供珍珠奶茶原材料魔芋晶球。

形成對比的是，目前在A股市場上，尚未有新茶飲公司出現，還在排隊上市的僅有蜜雪冰城一家，在港股市場上，自奈雪2021年6月掛牌后，再無其他新茶飲品牌向港交所遞表。

第三方咨詢機構透鏡公司研究創始人況玉清在接受南都灣財社記者采訪時指出，新茶飲們屬于新消費品牌，上游的供應鏈多屬于農業公司，農業產業化一直都是國家政策扶持的重點，在政策利好的情況下，上游供應鏈公司上市可能比新茶飲們會跑得更快。

不過，與田野股份一樣，這些遞表上市的供應商們整體規模較小，根據其披露的數據，2021年，鮮活飲品實現營收10.64億元，凈利潤1.89億元；德馨食品營收5.29億元，凈利潤9547.26萬元；恒鑫生活營收7.19億元，凈利潤8123.61萬元。

資深零售專家王國平告訴南都灣財社記者，新茶飲供應商們扎堆上市，主要是因為上市有助于其樹立形象，拓展新市場，同時也有利于其通過融資做大規模。供應商們未來能否擴大規模，一方面取決于現有品牌商的發展情況，另一方面取決于新拓客戶的增量。供應鏈市場集中度小，有待于進一步提高滲透率，但是B端利潤想象空間有限，能否突圍，還要看供應商的品質、價格和履約能力。