計劃投資60億，預計產值350億？天力鋰能遭問是否夸大陳述

截至2022年三季度末，天力鋰能（301152）凈資產為25.27億元，遠低于60億元的計劃投資總額

公司凈資產僅有25億，卻計劃進行投資60億元項目。上市未滿一年的新鄉天力鋰能股份有限公司（下稱天力鋰能，3001152.SZ）頻頻做出擴張動作。

【資料圖】

3月12日晚間，天力鋰能披露，公司簽署《合作框架協議》，計劃與葉城縣轄區內社會資源方在鋰礦選采、鋰鹽加工、鋰電池材料制造等項目進行合作投資。公司計劃投資60億元，在3年內完成上述項目的投資生產任務。

需要注意的是，當前天力鋰能的市值僅為50多億元，凈資產只有25億元，此番投資60億元堪稱是一次“加杠桿”行為。

此外，目前國內鋰電的價格持續下跌，動力電池面臨產能過剩風險引起業內的普遍重視。此時天力鋰能計劃大手筆投資，帶來的風險值得關注。

根據天力鋰能公告，本次投資包括500萬噸鋰礦石采選項目、3萬噸鋰鹽生產項目計劃以及10萬噸鋰電池材料項目。預計項目建成達產后，總產值達350億元，鋰礦采選及鋰鹽生產項目年產值200億；鋰電池材料年產值150億。

根據深交所關注函，天力鋰能需要說明項目預計新增產量、年產值測算的依據及合理性，相關預測是否存在夸大性、誤導性陳述情形，并說明項目建設及達產可能面臨的問題及障礙，結合行業發展、市場競爭情況、產能消化措施等說明是否存在產能過剩風險。

上市未滿一年動作頻頻

天力鋰能2022年8月在深交所創業板掛牌，公司主營業務是鋰電池三元材料及其前驅體的研發、生產及銷售。

隨著近年新能源行業快速發展，天力鋰能營收穩步增長，但公司業績數據顯示，天力鋰能凈利潤增長起伏較大。2018年至2022年，公司分別實現營業收入9.36億元、10.12億元、12.43億元和16.63億元，分別實現凈利潤4079.6萬元、7140.33萬元、5711.91萬元和8485萬元，同比增長分別為-20.04%、75.03%、-20%和48.55%。

根據天力鋰能2022年度業績預告，公司預計2022年實現凈利潤1.3億元至1.6億元，比上年同期增長53.21%—88.57%。

與此同時，上市未滿一年的天力鋰能擴張動作頻頻。2022年底，公司公告稱擬收購上游兩家鋰電產業供應商，交易作價6000萬元。

根據公告，天力鋰能擬與江西宜豐同安礦產品開發有限公司等三家企業簽署《投資意向協議》，受讓江西同安持有的鼎興礦業約10%的股權和興鋰科技約10%的股權。

然而僅僅過了一個月，收購就宣布告吹。天力鋰能公告，因交易雙方無法就投資意向達成一致，未能達成進入下一步實質階段的前提條件，也未最終簽訂《投資意向協議》，投資意向已經實質上終止。

天力鋰能醞釀的是更大的動作。

3月9日，有消息稱，天力鋰能與葉城縣舉行座談會，簽訂儲能集裝箱生產線建設和鋰電池材料加工等綜合開發項目合作框架協議，簽約總金額達60億元。合作期間，天力鋰能將在1年內投資建成裝備容量達1GW全自動儲能設備和年產10萬噸鋰電池正極材料生產線。

但隨后天力鋰能澄清表示，公司與葉城縣合作范圍未包含“建設裝備容量達1GW全自動儲能設備”項目。與此同時，天力鋰能也披露，根據協議公司計劃與葉城縣轄區內社會資源方在鋰礦選采、鋰鹽加工、鋰電池材料制造等項目進行合作，計劃投資60億元，在3年內完成上述項目的投資生產任務。

值得注意的是，2022年三季度末，天力鋰能的凈資產為25.27億元，遠低于60億元的計劃投資總額。對此，關注函要求公司說明本次投資是否具備明確、可靠的資金來源，并結合項目建設計劃說明是否存在項目資金籌措不及預期、項目進展緩慢或中止的風險。

2018年至2021年天力鋰能凈利潤情況

數據來源：同花順iFinD

是否面臨產能過剩風險？

根據公告，本次投資預計項目建成達產后，總產值達350億元。其中，鋰礦采選及鋰鹽生產項目年產值200億，鋰電池材料年產值150億。

大規模投資的同時天力鋰能面臨的行業風險卻不容小覷，且不論公司此項目需要3年才能完成投資生產，當下產能過剩已經逐步變成現實。

據行業機構的普遍預測，到2025年中國新能源汽車市場需要的動力電池產能大約在1000GWh到1200GWh。截至2022年12月，電池廠、整車廠與其它跨界企業對外公布的產能規劃就已經超過4800GWh，大部分產能計劃于2025年及之前落地。

目前動力電池的產量中，裝車的比例在不斷降低，生產過剩和庫存壓力較大。伴隨庫存壓力，鋰電材料價格也處于跌勢。

據上海鋼聯（300226）發布數據顯示，3月20日部分鋰電材料報價下跌，電池級碳酸鋰跌12500元/噸，均價報31.25萬元/噸，工業級碳酸鋰跌12500元/噸，均價報27.25萬元/噸；氫氧化鋰跌2500~3500元/噸。

以碳酸鋰價格來看，2022年11月的高點在57萬元/噸，數月時間價格已經腰斬。

對天力鋰能來說，如此行業背景下公司經營風險需要警惕。而且，公司近年來的經營活動產生的現金流量也出現不良勢頭。2018年至2021年，公司經營活動產生的現金流量分別為813.81萬元、6601.68萬元、-4124.22萬元和-1.44億元，已經兩年為負值。

對于天力鋰能此次的項目投資計劃，深交所在關注函中補充披露各項目投資建設及達產的具體時間安排等，說明公司投資建設上述項目的必要性及可行性，本次投資決策是否審慎、合理，是否有利于提升上市公司經營質量及盈利能力。

同時，關注函要求天力鋰能說明產能消化措施等說明是否存在產能過剩風險，如是則需充分提示風險。

2018年至2021年天力鋰能經營活動產生的現金流量數據

數據來源：同花順iFinD