看熱訊：標(biāo)準(zhǔn)股份2022年虧損額較上年擴(kuò)大 工業(yè)縫紉機(jī)行業(yè)景氣度有望迎來(lái)拐點(diǎn)

4月19日，標(biāo)準(zhǔn)股份（600302）披露的2022年年度報(bào)告顯示，公司2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入10.51億元，同比下降37.59%；虧損1.14億元且虧損額較上年同期增加了1884.17萬(wàn)元。

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對(duì)于虧損，標(biāo)準(zhǔn)股份表示，其主要因收入減少和信用減值損失所致。

值得關(guān)注的是，從2012年開(kāi)始，標(biāo)準(zhǔn)股份的扣非凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)11年為負(fù)。“主業(yè)連續(xù)超十年虧損，這已經(jīng)不屬于行業(yè)周期問(wèn)題，而意味著公司經(jīng)營(yíng)等面臨困難。”萬(wàn)聯(lián)證券投資顧問(wèn)屈放在接受《》記者采訪時(shí)表示。

面對(duì)主業(yè)的連年虧損，標(biāo)準(zhǔn)股份實(shí)控人積極采取措施予以應(yīng)對(duì)。2020年9月份，作為西安國(guó)資改革的重要舉措之一，西安市國(guó)資委將西安工業(yè)投資集團(tuán)有限公司持有的標(biāo)準(zhǔn)股份控股股東中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)工業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“標(biāo)準(zhǔn)集團(tuán)”）100%股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)至陜西鼓風(fēng)機(jī)（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“陜鼓集團(tuán)”）。

行業(yè)景氣度下行

年報(bào)顯示，標(biāo)準(zhǔn)股份是我國(guó)主要縫制機(jī)械設(shè)備制造企業(yè)之一，為服飾、箱包、家居、汽車(chē)內(nèi)飾等產(chǎn)業(yè)的客戶提供系統(tǒng)解決方案和系統(tǒng)服務(wù)。公司運(yùn)營(yíng)“標(biāo)準(zhǔn)”“威騰”“海菱”三大品牌，在中國(guó)和德國(guó)擁有兩大研發(fā)團(tuán)隊(duì)，在西安、蘇州、上海有三大生產(chǎn)基地，為寬領(lǐng)域不同層次的客戶提供服務(wù)。

2022年標(biāo)準(zhǔn)股份的縫制機(jī)械制造類業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入5.33億元，同比減少19.55%，公司表示這主要受行業(yè)經(jīng)濟(jì)下行影響。

中國(guó)縫制機(jī)械協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2021年末至2022年行業(yè)景氣指數(shù)從過(guò)熱區(qū)間一路下滑，在穩(wěn)定和漸冷區(qū)間徘徊，至2022年12月份跌至過(guò)冷區(qū)間，行業(yè)綜合景氣指數(shù)為77.62，是近兩年來(lái)最低點(diǎn)。

“虧損有行業(yè)遇冷的因素，但在2021年年末前縫紉機(jī)行業(yè)行情好的時(shí)候，標(biāo)準(zhǔn)股份的業(yè)績(jī)也沒(méi)能扭虧為盈。”屈放分析稱。

中國(guó)縫制機(jī)械協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的百家骨干整機(jī)企業(yè)2021年數(shù)據(jù)顯示，2021年全年百家骨干整機(jī)企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值為258.07億元，同比增長(zhǎng)57.16%；縫制設(shè)備全年產(chǎn)量933萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)59.61%；其中，工業(yè)縫紉機(jī)全年產(chǎn)量653萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)71.25%。

“工業(yè)縫紉機(jī)行業(yè)的下游是服飾、箱包、家具、汽車(chē)內(nèi)飾等產(chǎn)業(yè)。隨著時(shí)代的發(fā)展，消費(fèi)的升級(jí)，這些消費(fèi)品行業(yè)也在不斷升級(jí)。”濟(jì)懋資產(chǎn)合伙人丁炳中博士在接受《》記者采訪時(shí)表示，從工業(yè)縫紉機(jī)行業(yè)產(chǎn)量和市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，行業(yè)周期一般為5年左右，上一個(gè)行業(yè)周期的高點(diǎn)是2021年。

長(zhǎng)江證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，從工業(yè)縫紉機(jī)的產(chǎn)量來(lái)看，2021年全行業(yè)工業(yè)縫紉機(jī)產(chǎn)量達(dá)1000萬(wàn)臺(tái)，為近十年來(lái)的最高水平。

“在順周期中仍然無(wú)法扭虧，那么產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不足恐怕是原因之一。”丁炳中表示，同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)股份管理層在戰(zhàn)略性布局、市場(chǎng)和營(yíng)銷(xiāo)等方面都有不足，使得在新增客戶方面也遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于同行。

能否迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)

在外界看來(lái)，陜鼓集團(tuán)的入主或?qū)闃?biāo)準(zhǔn)股份帶來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。

根據(jù)陜鼓集團(tuán)官網(wǎng)信息，公司為分布式能源領(lǐng)域系統(tǒng)解決方案商和系統(tǒng)服務(wù)商，是行業(yè)龍頭企業(yè)。陜鼓節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品和智慧綠色系統(tǒng)解決方案及系統(tǒng)服務(wù)廣泛應(yīng)用于石油、化工、能源、冶金、空分等國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要支柱產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。目前，陜鼓集團(tuán)旗下?lián)碛嘘児膭?dòng)力（601369）、標(biāo)準(zhǔn)股份兩家上市公司。

“將標(biāo)準(zhǔn)集團(tuán)劃轉(zhuǎn)給陜鼓集團(tuán)，想必有讓‘優(yōu)秀生’帶‘差生’的意圖。其實(shí)這兩年標(biāo)準(zhǔn)股份也在采取行動(dòng)改變自身狀況，但目前效果并不明顯。”屈放稱。

年報(bào)顯示，標(biāo)準(zhǔn)股份積極推動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，踐行以環(huán)境與服飾領(lǐng)域系統(tǒng)解決方案為圓心，為用戶提供設(shè)備、工程、運(yùn)營(yíng)、服務(wù)、金融、供應(yīng)鏈、智能化七大增值服務(wù)的“1+7”業(yè)務(wù)模式。

此外，公司重點(diǎn)發(fā)展的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)也成為公司營(yíng)收的主要構(gòu)成之一，但該業(yè)務(wù)并未給標(biāo)準(zhǔn)股份凈利潤(rùn)帶來(lái)正向影響，反而成了虧損因素之一。

對(duì)于2021年的虧損，標(biāo)準(zhǔn)股份表示，其主要是供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)部分逾期應(yīng)收賬款計(jì)提大額信用減值損失所致。而在去年年報(bào)中，標(biāo)準(zhǔn)股份稱，因公司對(duì)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)采取業(yè)務(wù)梳理和防范風(fēng)險(xiǎn)的策略，2022年下半年開(kāi)始審慎開(kāi)展該業(yè)務(wù)，導(dǎo)致供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收入大幅下降。

對(duì)于工業(yè)縫紉機(jī)行業(yè)的發(fā)展，長(zhǎng)江證券研報(bào)預(yù)測(cè)，本輪行業(yè)上行周期的起點(diǎn)或是今年第二季度。