看熱訊：標準股份2022年虧損額較上年擴大 工業縫紉機行業景氣度有望迎來拐點

4月19日，標準股份（600302）披露的2022年年度報告顯示，公司2022年實現營業總收入10.51億元，同比下降37.59%；虧損1.14億元且虧損額較上年同期增加了1884.17萬元。

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對于虧損，標準股份表示，其主要因收入減少和信用減值損失所致。

值得關注的是，從2012年開始，標準股份的扣非凈利潤已經連續11年為負。“主業連續超十年虧損，這已經不屬于行業周期問題，而意味著公司經營等面臨困難。”萬聯證券投資顧問屈放在接受《》記者采訪時表示。

面對主業的連年虧損，標準股份實控人積極采取措施予以應對。2020年9月份，作為西安國資改革的重要舉措之一，西安市國資委將西安工業投資集團有限公司持有的標準股份控股股東中國標準工業集團有限公司（以下簡稱“標準集團”）100%股權無償劃轉至陜西鼓風機（集團）有限公司（以下簡稱“陜鼓集團”）。

行業景氣度下行

年報顯示，標準股份是我國主要縫制機械設備制造企業之一，為服飾、箱包、家居、汽車內飾等產業的客戶提供系統解決方案和系統服務。公司運營“標準”“威騰”“海菱”三大品牌，在中國和德國擁有兩大研發團隊，在西安、蘇州、上海有三大生產基地，為寬領域不同層次的客戶提供服務。

2022年標準股份的縫制機械制造類業務實現收入5.33億元，同比減少19.55%，公司表示這主要受行業經濟下行影響。

中國縫制機械協會的數據顯示，2021年末至2022年行業景氣指數從過熱區間一路下滑，在穩定和漸冷區間徘徊，至2022年12月份跌至過冷區間，行業綜合景氣指數為77.62，是近兩年來最低點。

“虧損有行業遇冷的因素，但在2021年年末前縫紉機行業行情好的時候，標準股份的業績也沒能扭虧為盈。”屈放分析稱。

中國縫制機械協會統計的百家骨干整機企業2021年數據顯示，2021年全年百家骨干整機企業工業總產值為258.07億元，同比增長57.16%；縫制設備全年產量933萬臺，同比增長59.61%；其中，工業縫紉機全年產量653萬臺，同比增長71.25%。

“工業縫紉機行業的下游是服飾、箱包、家具、汽車內飾等產業。隨著時代的發展，消費的升級，這些消費品行業也在不斷升級。”濟懋資產合伙人丁炳中博士在接受《》記者采訪時表示，從工業縫紉機行業產量和市場規模來看，行業周期一般為5年左右，上一個行業周期的高點是2021年。

長江證券研報數據顯示，從工業縫紉機的產量來看，2021年全行業工業縫紉機產量達1000萬臺，為近十年來的最高水平。

“在順周期中仍然無法扭虧，那么產品競爭力不足恐怕是原因之一。”丁炳中表示，同時，標準股份管理層在戰略性布局、市場和營銷等方面都有不足，使得在新增客戶方面也遠遠落后于同行。

能否迎來轉機

在外界看來，陜鼓集團的入主或將為標準股份帶來轉機。

根據陜鼓集團官網信息，公司為分布式能源領域系統解決方案商和系統服務商，是行業龍頭企業。陜鼓節能環保產品和智慧綠色系統解決方案及系統服務廣泛應用于石油、化工、能源、冶金、空分等國民經濟重要支柱產業領域。目前，陜鼓集團旗下擁有陜鼓動力（601369）、標準股份兩家上市公司。

“將標準集團劃轉給陜鼓集團，想必有讓‘優秀生’帶‘差生’的意圖。其實這兩年標準股份也在采取行動改變自身狀況，但目前效果并不明顯。”屈放稱。

年報顯示，標準股份積極推動戰略轉型，踐行以環境與服飾領域系統解決方案為圓心，為用戶提供設備、工程、運營、服務、金融、供應鏈、智能化七大增值服務的“1+7”業務模式。

此外，公司重點發展的供應鏈業務也成為公司營收的主要構成之一，但該業務并未給標準股份凈利潤帶來正向影響，反而成了虧損因素之一。

對于2021年的虧損，標準股份表示，其主要是供應鏈業務部分逾期應收賬款計提大額信用減值損失所致。而在去年年報中，標準股份稱，因公司對供應鏈業務采取業務梳理和防范風險的策略，2022年下半年開始審慎開展該業務，導致供應鏈業務收入大幅下降。

對于工業縫紉機行業的發展，長江證券研報預測，本輪行業上行周期的起點或是今年第二季度。