斷刀門背后的張小泉：利潤(rùn)接近腰斬，被質(zhì)疑輕研發(fā)、靠代工

頻現(xiàn)“斷刀門”爭(zhēng)議的張小泉（301055），近日發(fā)布了2022年財(cái)報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，張小泉實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.27億元，同比下滑8.75%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4149萬(wàn)元，同比下滑47.3%。其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)生活五金制品收入8.17億元，占營(yíng)業(yè)收入比重98.9%。

重營(yíng)銷，輕研發(fā)？

研發(fā)費(fèi)用同比漲6.56%

(資料圖)

但研發(fā)投入占比持續(xù)下滑

對(duì)于營(yíng)收利潤(rùn)雙下滑的情況，分季度來(lái)看，張小泉雖然前三季度的營(yíng)收均同比上升，但第四季度的營(yíng)收為1.702億元，同比下滑30.46%，直接導(dǎo)致了2022年全年?duì)I收同比下滑。

歸母凈利潤(rùn)方面來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，張小泉僅第二季度的歸母凈利潤(rùn)沒(méi)有出現(xiàn)同比下滑的現(xiàn)象，但同比增幅十分有限，僅為2.97%，而其余三個(gè)季度的歸母凈利潤(rùn)則出現(xiàn)了比較明顯的同比下滑現(xiàn)象，報(bào)告期內(nèi)，張小泉第一第三第四季度的歸母凈利潤(rùn)分別為1245.75萬(wàn)元、673.7萬(wàn)元、46.28萬(wàn)元，分別同比下滑45.96%、63.73%、97.09%。

從主營(yíng)業(yè)務(wù)分產(chǎn)品來(lái)看，其主營(yíng)業(yè)務(wù)生活五金制品營(yíng)收實(shí)現(xiàn)8.17億元，占營(yíng)業(yè)收入比重的98.9%，其中傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品刀剪具類目全年實(shí)現(xiàn)收入5.64億元，同比增長(zhǎng)7.25%；廚房五金類目實(shí)現(xiàn)收入1.8億元，同比增長(zhǎng)23%；家居五金類目實(shí)現(xiàn)收入7042.24萬(wàn)元，同比下降10.48%。

同時(shí)，2022年期間，張小泉得益于營(yíng)銷力度的加大和產(chǎn)品銷售渠道的拓展，生活五金制品的銷售量為8109萬(wàn)把，同比增長(zhǎng)45.69%；生產(chǎn)量為3063萬(wàn)把，同比下降9.74%；庫(kù)存量為967萬(wàn)把，同比增長(zhǎng)12.25%。

整體而言，張小泉的各類主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品都實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收同比增長(zhǎng)的情況，但為何營(yíng)業(yè)總額和歸母凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)了雙雙下滑的現(xiàn)象？對(duì)于該情況，張小泉在財(cái)報(bào)中解釋稱，2022年，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行態(tài)勢(shì)下，部分區(qū)域出現(xiàn)消費(fèi)降級(jí)現(xiàn)象，公司銷售受其影響，中低端產(chǎn)品銷售占比提升；再疊加去年單價(jià)較低的紗剪銷售量同比增加519萬(wàn)把，因此在一定程度上部分拉低了平均銷售的單價(jià)，造成公司整體營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)低于銷售量的增長(zhǎng)。

另一方面，從產(chǎn)品毛利率、成本以及各項(xiàng)費(fèi)用來(lái)看，都進(jìn)一步地影響了張小泉的營(yíng)收和利潤(rùn)。其主營(yíng)產(chǎn)品，刀剪具和廚房五金的毛利率分別同比下降了2.04%和0.78%，營(yíng)業(yè)成本分別同比增長(zhǎng)10.77%和24.48%。費(fèi)用方面也均有不同程度的增幅，報(bào)告期內(nèi)，銷售費(fèi)用達(dá)1.46億元，同比上漲24.66%；管理費(fèi)用達(dá)6735.87萬(wàn)元，同比上漲28.27%；研發(fā)費(fèi)用達(dá)2437.75萬(wàn)元，同比上漲6.56%。

其中，南都灣財(cái)社記者通過(guò)張小泉往年財(cái)報(bào)以及招股書內(nèi)容發(fā)現(xiàn)，其銷售費(fèi)用在逐年遞增，從2018年至2022年，銷售費(fèi)用分別為5459.09萬(wàn)元、6428.57萬(wàn)元、8313.74萬(wàn)元、1.17億元、1.46億元。

2021年與2022年的銷售費(fèi)用也主要集中于品牌宣傳費(fèi)以及市場(chǎng)推廣費(fèi)。2022年的品牌宣傳費(fèi)、市場(chǎng)推廣費(fèi)分別為708.3萬(wàn)元、5637.7萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)25.57%和63.97%。

2022年和2021年各費(fèi)用情況

2022年銷售費(fèi)用詳情

值得注意的是，2022年的研發(fā)費(fèi)用雖然同比上漲，但投入占比持續(xù)降低，從2020年到2022年的研發(fā)投入占比持續(xù)下滑，分別為3.51%、3.01%、2.95%。彼時(shí)公布招股書后，張小泉也被外界質(zhì)疑輕研發(fā)。

產(chǎn)品靠代工？

非關(guān)鍵核心技術(shù)

交由OEM供應(yīng)商生產(chǎn)使用

除此之外，在其主業(yè)刀剪板塊方面，根據(jù)彼時(shí)招股書所示，2018-2020年期間，張小泉的OEM產(chǎn)品產(chǎn)量占比分別占全部產(chǎn)量的76.51%、75.17%、77.15%，自產(chǎn)比例不足三成。對(duì)此，張小泉在回復(fù)發(fā)審委問(wèn)詢中表示：“為保證OEM供應(yīng)商生產(chǎn)的產(chǎn)品具有一定保障，公司將部分非關(guān)鍵核心技術(shù)交由OEM供應(yīng)商生產(chǎn)使用，公司的主要核心技術(shù)均用于生產(chǎn)自制產(chǎn)品，公司未將這些技術(shù)交由OEM供應(yīng)商生產(chǎn)使用。”

針對(duì)OEM產(chǎn)品產(chǎn)量大的情況，此次張小泉也再次在財(cái)報(bào)中提到，對(duì)于OEM代工，一方面通過(guò)陽(yáng)江張小泉供應(yīng)鏈聚合產(chǎn)業(yè)鏈鋼材需求，集中向上游采購(gòu)并銷售給公司的產(chǎn)品供應(yīng)商，以保障產(chǎn)品用鋼材質(zhì)量的統(tǒng)一和鋼材供應(yīng)的穩(wěn)定，提升原材料管控水平。另一方面持續(xù)增加外派駐場(chǎng)品質(zhì)管控，提升OEM供應(yīng)商生產(chǎn)過(guò)程品質(zhì)管控水平。

頻陷“斷刀門”事件

張小泉稱輿情管理不當(dāng)

將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失

除了財(cái)報(bào)成績(jī)不理想、被外界質(zhì)疑輕研發(fā)重營(yíng)銷、OEM代工產(chǎn)量大等問(wèn)題之外，去年至今年，張小泉還頻頻陷入“斷刀門”事件。

根據(jù)此前南都報(bào)道，張小泉在去年7月以及今年2、3月，先后出現(xiàn)三次旗下產(chǎn)品在使用過(guò)程中斷裂的情況，引發(fā)消費(fèi)爭(zhēng)議事件。同時(shí)，今年1月30日，中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布《2022年十大消費(fèi)維權(quán)輿情熱點(diǎn)》，其中“菜刀不能拍蒜”的消費(fèi)爭(zhēng)議也入選，位列第六。

對(duì)于消費(fèi)爭(zhēng)議事件，張小泉表示，公司在2022年下半年遭遇新聞?shì)浨楹螅闪⒘藢ｍ?xiàng)的輿情小組積極應(yīng)對(duì)，通過(guò)品牌、產(chǎn)品以及銷售方面的一系列措施穩(wěn)定銷售，努力降低突發(fā)事件對(duì)公司業(yè)績(jī)帶來(lái)的影響，月度整體銷售雖然跟去年同期相比略有差距，但在逐步改善，公司預(yù)計(jì)輿情的負(fù)面影響后續(xù)會(huì)逐漸減弱。

對(duì)于公司而言，如果輿情管理不當(dāng)，會(huì)造成股價(jià)波動(dòng)、公司聲譽(yù)受損以及經(jīng)濟(jì)損失。因此，公司將持續(xù)加強(qiáng)日常輿情監(jiān)測(cè)預(yù)警和分析，建立健全應(yīng)急管理機(jī)制和公關(guān)能力，提升運(yùn)用法律手段保護(hù)公司的應(yīng)對(duì)能力，努力保護(hù)好民族品牌“張小泉”。

同時(shí)，為提升產(chǎn)品的使用體驗(yàn)，降低和避免類似事情的發(fā)生，張小泉此前也表示，公司將不斷改良產(chǎn)品原料和生產(chǎn)工藝，以增加產(chǎn)品的使用壽命和適用場(chǎng)景。

據(jù)了解，天眼查顯示，張小泉已申請(qǐng)“一種復(fù)合鋼、刀具及其制備方法”專利，解決了刀具受橫向沖擊容易斷裂的問(wèn)題。

采寫：南都.灣財(cái)社見習(xí)記者邱康正

陽(yáng)江

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記者