賽輪輪胎：液體黃金輪胎帶動產(chǎn)品力全面提升 有望充分受益行業(yè)復(fù)蘇

訊(王珞)8月30日晚間，賽輪輪胎（601058）發(fā)布2023年半年度報告。公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入116.31億元，同比增長10.84%；歸母凈利潤10.46億元，同比增長46.26%；歸母扣非凈利潤11.34億元，同比提升62.06%。其中，公司二季度實現(xiàn)歸母凈利潤6.91億元，環(huán)比大增94.6%，同比增長75.8%。

(資料圖)

公司多項經(jīng)營數(shù)據(jù)及財務(wù)指標表現(xiàn)亮眼。上半年，賽輪輪胎經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為18.88億元，同比增長313.15%，經(jīng)營現(xiàn)金流大幅提升；報告期末，公司貨幣資金為57.15億元，較年初增長17%，在手現(xiàn)金充裕。此外，公司盈利質(zhì)量持續(xù)增強，綜合毛利率為23.98%，較上年增加5.73個百分點。

原料價格下滑提升盈利空間

今年上半年，國內(nèi)輪胎企業(yè)整體開工率處于較高水平，輪胎外貿(mào)出口增長，輪胎行業(yè)逐步走出去年低谷期。根據(jù)中國橡膠工業(yè)協(xié)會輪胎分會提供的38家重點會員企業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年1-6月，綜合外胎產(chǎn)量3.04億條，同比增長14.1%。出口方面，根據(jù)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，今年上半年中國輪胎外胎出口量達400萬噸，同比增長14.5%；出口金額100億美元，同比增長13.2%。海外市場同樣復(fù)蘇趨勢明顯，根據(jù)美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)數(shù)據(jù)，2023年上半年美國汽車零部件及輪胎店零售額同比增長5.68%，創(chuàng)近五年新高。

此外，上半年原材料成本回落，輪胎企業(yè)利潤空間進一步增大。半年報顯示，截至報告期末，天然橡膠及合成橡膠價格指數(shù)為近兩年以來新低；炭黑市場價格今年上半年呈現(xiàn)跌后反彈走勢，受原料高溫煤焦油價格持續(xù)下行等因素影響，1-5月中上旬炭黑市場價格持續(xù)震蕩下行且跌幅較大，5月下旬到6月逐漸有所回升；鋼絲簾線價格上半年呈先升后降趨勢，整體價格同比下降。

目前海運費已從高位回落至前幾年的正常水平，有助于降低輪胎企業(yè)出口成本和海外經(jīng)銷商的采購成本，提高產(chǎn)品競爭力。根據(jù)上海航運交易所公告，上海出口集裝箱運價指數(shù)綜合指數(shù)(SCFI)報告期末收于953.60點，全年中位數(shù)及平均值分別同比下降76.37%、71.37%，四大遠洋航線全部呈下滑趨勢。2023年1-6月，波羅的海貨運指數(shù)(FBX)呈震蕩下降走勢，6月均值為1,358.77點，環(huán)比下降6.11%，同比下降81.1%。

下游汽車市場二季度隨著行業(yè)終端價格企穩(wěn)，市場需求逐步恢復(fù)，上半年總體實現(xiàn)較高增長。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023年1-6月，中國汽車產(chǎn)銷分別完成1324.8萬輛和1323.9萬輛，同比分別增長9.3%和9.8%。

西部證券（002673）看好輪胎行業(yè)景氣上行趨勢，認為2023年至2025年均將處于上行通道。在此趨勢下，預(yù)計行業(yè)集中度將不斷提升，賽輪輪胎等頭部企業(yè)憑借區(qū)位優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢和成本費用優(yōu)勢等，在全球輪胎市場競爭中脫穎而出，誕生國際一線品牌。

液體黃金輪胎產(chǎn)品力得到持續(xù)驗證

液體黃金輪胎是賽輪輪胎技術(shù)研發(fā)水平的集中體現(xiàn)，也是公司近年著力推廣的優(yōu)勢產(chǎn)品。今年上半年，液體黃金輪胎進入多個細分領(lǐng)域，市場競爭力穩(wěn)步增強。今年2月，公司在國內(nèi)線下門店推出了新能源EV、豪華駕享、都市駕馭及超高性能四大系列液體黃金乘用車輪胎新品，廣受市場好評，產(chǎn)品銷量不斷上升。經(jīng)驗證，搭載液體黃金輪胎的車型發(fā)揮出更好的性能表現(xiàn)。該產(chǎn)品助力三一魔塔1165電動重卡成功打破“單次充電行駛最遠距離”的吉尼斯世界紀錄。

此外，液體黃金輪胎能夠有效降低車輛能耗，提升續(xù)航，代表了當下輪胎綠色發(fā)展的趨勢。從原材料端來看，平均1條液體黃金卡車胎、轎車胎可分別減少二氧化碳排放約36公斤、8公斤；在輪胎生產(chǎn)制造階段，平均生產(chǎn)1條卡車胎、轎車胎可分別降低能耗37.2%、36.1%；從使用端來看，平均1條液體黃金卡客車胎、轎車胎可分別降低能耗4%、3%以上，使用液體黃金輪胎的新能源轎車可提高續(xù)航5%-10%。

除了液體黃金輪胎，非公路輪胎同樣表現(xiàn)出色，多項測試展示出其性能優(yōu)勢。今年6月，賽輪輪胎非公路礦用剛性輪胎在測試中創(chuàng)下公司非公路輪胎有記錄以來的最長運行時間。該尺寸輪胎行駛了13.75萬公里，使用壽命達到1.5萬小時，遠超該類型輪胎平均壽命，有效降低了礦山單公里運行消耗成本。

截至報告期末，賽輪輪胎憑借過硬的產(chǎn)品品質(zhì)和服務(wù)，已與多家下游車企建立密切合作，深受客戶認可。公司非公路輪胎在國內(nèi)已與同力重工、徐工集團、三一重工（600031）、海螺集團、中國神華（601088）等公司進行合作，國外已成功配套卡特彼勒、約翰迪爾、凱斯紐荷蘭等公司。2023年1月，公司對青島工廠非公路輪胎項目進行技術(shù)改造，改造完成后，該項目將全部生產(chǎn)49吋及以上規(guī)格的巨型非公路輪胎。

賽輪輪胎表示，隨著相關(guān)項目的建設(shè)完成及逐步達產(chǎn)，公司可以更好地滿足客戶需求，提升整體競爭實力。