三德科技：財通證券、上投摩根等多家機構于11月28日調研我司

2022年11月30日三德科技（300515）（300515）發布公告稱財通證券（601108）、上投摩根、廣發資管、人保養老、鵬華基金、北信瑞豐、交銀施羅德、鑫源順安、中泰證券（600918）、中金基金、觀富資產于2022年11月28日調研我司。

具體內容如下：

(資料圖片)

問：公司采取何種經營模式？

答：公司采用“啞鈴型”的經營模式，將有生資源配置在研發設計、核心部件制造、裝配調試、營銷服務等高附加值的環節，低附加值的零部件加工等環節主要通過定制采購、委外加工的方式完成。這個模式有效提升了資源的投入產出效率，快速響應客戶需求且迭代更有效率，進而增加業務的含金量。

問：公司核心技術是否為自主研發？

答：公司堅持自主研發，近年研究開發保持較高投入水平，研發人員數量占比亦保持穩定。持續、穩定的研發投入保證了公司自身的研發設計能力和在產品上的競爭力，截至 2021 年 12 月 31 日，公司有效專利共 613 項，其中發明專利 149 項。

問：公司產品主要覆蓋哪些行業？產品的市場占有率及未來市場空間大約為多少？

答：公司下游客戶涵蓋火電、煤炭、水泥、固危廢、化工、冶金、檢測等細分領域。公司所處行業屬于專業細分市場且行業集中度較高。目前，沒有獲取到關于公司產品市場占有率及行業市場空間的權威調查數據。

問：公司合同的執行周期是多久？

答：分析儀器產品的標準化程度較高，其合同執行周期約為 3-6個月。而智能裝備產品的專業化程度較高且具有工程屬性，合同執行周期約為 1.5-2 年。根據排單時序與產品難易程度的不同，各個項目的交付周期亦有所差異。

問：公司智能裝備業務近幾年發展情況如何？

答：公司智能裝備產品通過近年的持續發展和創新迭代，由產品“智能化”向全過程“無人化”推進并實現，可根據客戶的生產和管理需求等因素提供藍圖規劃、個性開發、生產制造、安裝調試、交付使用等一系列的產品和服務，依托全環節的軟硬件開發制造能力、差異化競爭的產品、系統項目實施管理經驗及運維服務效率，確立了自身在行業內的綜合競爭優勢。

問：公司發展的定位及未來展望？

答：公司穩健經營、持續創新，未來將緊緊圍繞“值得客戶信賴的長期合作伙伴”的這一目標，持續打造以“儀器”+“智能化/無人化”為核心的基礎能力，為客戶提供優質的產品和服務，實現并保持公司在細分行業的領先地位。同時圍繞產品技術、客戶資源等要素，結合與公司核心資源的匹配度等因素審慎決策，適時進行其他細分領域的拓展。

問：公司新建制造基地的進度？是否會為公司收入增長帶來動力？

答：公司新的制造基地尚未投運，目前正按計劃有序推進建設施工等相關工作。該基地包括生產車間、智能倉儲物流及其他配套設施等，投入使用后將提升公司研究開發、制造加工、產品交付等綜合實力，進一步提高對客戶綜合需求的響應速度及服務質量。

三德科技（300515）主營業務：分析儀器業務和智能裝備業務的研發、制造、銷售、實施及運維

三德科技2022三季報顯示，公司主營收入2.55億元，同比下降3.54%；歸母凈利潤6199.03萬元，同比上升1.29%；扣非凈利潤5392.26萬元，同比下降0.12%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入1.08億元，同比上升12.25%；單季度歸母凈利潤2573.63萬元，同比上升21.47%；單季度扣非凈利潤2265.68萬元，同比上升17.61%；負債率31.6%，投資收益887.94萬元，財務費用-120.52萬元，毛利率63.79%。

該股最近90天內共有1家機構給出評級，增持評級1家。根據近五年財報數據，估值分析工具顯示，三德科技（300515）行業內競爭力的護城河較差，盈利能力較差，營收成長性良好。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：貨幣資金/總資產率、應收賬款/利潤率。該股好公司指標1.5星，好價格指標2星，綜合指標1.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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