全球速看：振邦智能：2月3日接受機構調研，毫末投資、萬利基金等多家機構參與

2023年2月7日振邦智能（003028）（003028）發布公告稱公司于2023年2月3日接受機構調研，毫末投資、萬利基金、華安證券（600909）、湖北高投產控、建銀國際、信正資本、興業證券、金元證券、民生證券、翼虎投資、浙商證券（601878）、海南無矩私募、半人馬座資本、合豐資本、前海維嘉資本參與。

【資料圖】

具體內容如下：

問：2023年對大家電、小家電業務的展望？

答：基于國家對冰箱能效要求進一步的提升，及公司已掌握的自主研發變頻創新技術得到多家客戶的認可，理論認為公司今年大家電業務會比去年樂觀。2022年上半年受疫情、俄烏戰爭、通貨膨脹等多重因素的影響，整個宏觀環境不景氣，下游消費類產品需求疲軟,但隨著人們對智能化需求的不斷增長，智能化趨勢不可擋。多年來，公司專注于高端的創新型生活電器的技術研發，積極拓展各類市場前景好、技術創新型的生活家電，其中去年公司研發的智能創新型小家電產品目前市場反饋較好，具備一定技術競爭優勢。因此，公司對小家電的業務也保持謹慎樂觀的態度。

問：儲能業務未來三到五年的規劃？

答：公司深耕高端智能控制器行業已經有23年，在變頻控制、逆變、BMS、DC、C等技術領域有深厚的技術沉淀，基于國家的“雙碳政策”公司的“綠色科技”理念，公司近年來將相關的技術拓展到儲能及逆變器領域。目前，公司儲能產品分為三大類家用儲能、戶外儲能和逆變器，后續還會做工商業儲能。目前公司已經完成相關的技術平臺搭建，3KW的儲能產品即將出貨，微逆的產品認證也在積極推進中。儲能業務目前市場比較火爆，前景發展較好，公司高度重視該項目，因此，去年公司加大儲能研發團隊的招聘，并將部分募投項目改為儲能及逆變器項目。同時，公司的非公開項目的部分資金也將用于該項目，因此，公司未來會持續深耕儲能和逆變器業務，積極打造第二增長曲線，不斷增強公司綜合競爭力和可持續發展能力。

問：公司的產能布局情況？

答：公司實行“以銷定產”，公司在越南有工廠，在泰國有生產合作伙伴，如果上述場地均不能滿足需求時，公司還可以在深圳租賃場地。根據產品結構不同，一般產品3個月便可完成擴產。其次，公司的產品大部分生產線是可以共用的，因此，公司也可以結合訂單情況靈活排產。

問：儲能的客戶類型主要有哪些？今年對儲能業務的展望？

答：公司積極開拓儲能產品的客戶，目前的客戶有兩大類，一類是新客戶，二類是現有的下游客戶，其中主要以新客戶為主。結合目前和客戶溝通的情況以及簽署的合作協議來看，公司對今年的儲能業務謹慎樂觀。

問：公司和下游客戶相比做儲能產品有何競爭優勢？

答：在儲能領域已有非常多優秀的公司，都值得我們學習，我們作為行業新兵不敢說具有很強的競爭優勢，但是公司高度重視該項目，且加大人才招聘、資金投入的力度，我們希望腳踏實地、持續創新做好儲能產品。我們認為做好儲能產品，公司需具備5個方面的基本條件（1）有一定的自主研發實力；（2）良好的業務能力；（3）成熟的供應鏈；（4）可靠的品控體系；（5）良好的資金保障。公司目前開發的產品功能齊全、可多場景應用，現已得到客戶的認可。同時，公司的儲能產品和智能控制器產品的供應鏈絕大部分通用，再加上公司23年的高端制造、品控優勢，綜合來說，我們理論有機會做好。

問：微逆產品的認證進展、定價？

答：微逆產品的認證正在按計劃進行中，力爭第一季度完成產品認證。公司一直以來堅持自主創新，通過技術創新為客戶創造價值，從而獲取合理的利潤。過往若產品利潤過低或客戶付款不好，公司會主動放棄該客戶。因此，微逆產品的定價我們將結合產能功能、訂單量、客戶情況及合理的利潤率等綜合而定，若是同類產品理論不會高于其他廠商的定價。

問：公司的庫存管理情況？

答：由于公司是為客戶提供定制化產品，總體上公司的庫存管理策略希望是低庫存管理模式，但是公司會結合原材料價格波動、客戶信用以及實現敏捷交付，保持合理的庫存規模，以促進業務的健康發展。

問：公司未來搬遷到新產業園政府會不會給補貼？

答：新產業（300832）園為公司2022年購買的工業用地并自行建設的產業園區，理論政府不會再額外給予補貼。

振邦智能（003028）主營業務：高端智能控制器、變頻驅動器、數字電源、智能物聯以及逆變器和儲能等領域,產品應用于電動工具、大家電、汽車電子、清潔機器人、創新型生活家電、儲能、逆變器等領域

振邦智能2022三季報顯示，公司主營收入8.06億元，同比下降14.84%；歸母凈利潤1.32億元，同比下降16.57%；扣非凈利潤1.2億元，同比下降16.9%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入2.37億元，同比下降30.55%；單季度歸母凈利潤4672.69萬元，同比下降24.5%；單季度扣非凈利潤4079.11萬元，同比下降25.83%；負債率20.17%，投資收益510.88萬元，財務費用-5496.18萬元，毛利率25.83%。

該股最近90天內共有1家機構給出評級，增持評級1家。

以下是詳細的盈利預測信息：

根據近五年財報數據，估值分析工具顯示，振邦智能（003028）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力優秀，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、經營現金流/利潤率。該股好公司指標3星，好價格指標3星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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