【2022財報觀察】拆解平安銀行盈利模式 存貸款利差逐年變窄下如何實現凈利高增長

記者胡群“存貸差已縮減連續三年，從2020年的4.21%縮減至2022年的3.81%。不過，2022年平安銀行（000001）的營收和凈利潤增幅分別同比增長6.2%和25.3%?！?/p>

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平安銀行(000001.SZ)在2022年交出了一份存貸利差逐年變窄但業績實現高增長的成績單。

“歸母凈利潤保持了2021年以來的高增長態勢，在已披露業績快報的上市股份行中位居第一，兩年年均復合增速高達25.4%?！毙胚_證券（601059）分析報告顯示，預計平安銀行2023-2025年歸母凈利潤同比增速分別為21.54%、18.25%、15.58%。

財通證券（601108）認為，平安銀行2022年業績增長主要受益于資產擴張與撥備反哺。

近三年存貸差逐年降低

貸款市場報價利率(LPR)經歷2022年兩次下調，平安銀行的貸款利率下滑而存款利率上升，利差進一步降低。

2022年平安銀行發放貸款和墊款平均收益率5.90%，同比2021年下降19個基點。企業貸款平均收益率3.90%，同比2021年下降12個基點。

平安銀行年報稱，原因主要在于貸款市場報價利率(LPR)下降帶動貸款利率下行，同時主動下調貸款利率，落實金融支持實體經濟政策，企業貸款收益率隨之下降；個人貸款平均收益率7.38%，同比2021年下降11個基點。

再來看看存款利率。

2022年，平安銀行吸收存款平均成本率2.09%，同比2021年上升5個基點，主要原因是活期存款日均余額占比下降。企業存款平均成本率2.00%，同比2021年上升4個基點；個人存款平均成本率2.33%，同比2021年上升3個基點。

存款成本升高而貸款成本降低，存貸差自然縮減。2022年，平安銀行存貸差為3.81%，較上年降低0.24個百分點。

如果將時間拉長一些就能發現，平安銀行在2014-2018年，存貸差持續降低，2018-2020年，存貸差持續提高，2020-2022年，存貸差再次持續降低。

數據來源：平安銀行年報

存貸差在降低，凈息差也在降低。2022年，平安銀行凈息差為2.75%，同比2021年下降4個基點。

平安銀行年報預計2023年凈息差仍有收窄趨勢：在負債端，存款定期化趨勢加深存款成本的剛性，海外市場大幅加息將外幣負債成本推至高點；在資產端，受LPR下調及貸款重定價效應影響，資產收益率將延續下行趨勢。

“從大的趨勢來看，銀行業息差還是有下行的趨勢的。”3月9日，平安銀行副行長兼首席財務官項有志則在業績發布會上表示，息差和整個市場的走勢和經濟環境有一定的關聯度，在這個大的環境下總體還是有下行趨勢。平安銀行在資產端的定價處于較低水平，在負債端要強化經營能力。

業績增長追因

3月9日，平安銀行發布2022年年度報告，公司實現營業收入1798.95億元，同比增長6.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為455.16億元，同比增長25.3%；扣除非經常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤為454.07億元，同比增長25.3%；基本每股收益為2.20元。

“生息資產規模擴張、凈息差小幅下滑下的利息凈收入增長為平安銀行公司業績增長主因?！鄙轿髯C券研究報告顯示，平安銀行全年生息資產日均余額4.74萬億元、同比增加9.8%，其中貸款同比增加16.5%，零售貸款、對公貸款、票據貼現分別同比增長11.0%、6.2%、72.3%。

此外，平安銀行全年計提信用減值損失713.14億元、同比少計提12.78億元，也對全年業績產生了一定正向貢獻。

從營業收入構成來看，2022年，平安銀行利息凈收入1301.30億元，占營業收入的72.3%；非利息凈收入497.65億元，占營業收入的27.7%。利息凈收入業務和非利息凈收入業務分別同比增長8.1%和1.5%。可見，息差業務平穩增長，非息業務增速放緩。

財通證券分析稱，“業務拆分來看，平安銀行凈利息收入業務和其他非息業務對全年營收增長起到重要支撐作用，分別同比增長8.1%和22.3%，而中收業務拖累較為明顯，同比增長-8.6%?！?/p>

財通證券認為，平安銀行收入端增長主要依靠生息資產規模擴張，有效緩解凈息差持續下行對利息凈收入業務增長形成的拖累。其他非息收入雖然對增長貢獻不及往年，但依然有明顯拉動作用；手續費業務在全年各個季度都對業績形成拖累。成本端，得益于資產質量扎實和撥備充足，平安銀行在四季度其他非息收入下滑情況下釋放撥備，穩定公司利潤增速。此外，平安銀行通過全面數字化經營促進降本增效，并進一步精簡日常費用開支以壓縮職場成本，成本壓縮對利潤上漲亦有正向作用。

在平安銀行非利息凈收入業務中，手續費及傭金凈收入302.08億元，同比減少8.6%；其他非利息凈收入195.57億元，同比增長22.3%。

由于消費金融及財富管理業務受大環境影響較大，2022年，平安銀行信用卡及財富管理手續費同比減少幅度較高。這體現在手續費及傭金凈收入上：代理及委托手續費收入72.96億元，同比下降14.9%，主要是代理基金等手續費收入減少；銀行卡手續費收入185.53億元，同比下降5.1%，主要是信用卡回傭及收單手續費收入減少；其他手續費及傭金收入68.82億元，同比下降3.5%，主要是個人理財銷售手續費收入減少。

雖然平安銀行手續費及傭金凈收入同比降幅較大，但受益于票據貼現、外匯等業務帶來的非利息凈收入增加幅度更高，從而實現了非利息凈收入的整體同比增長。

“2022年平安銀行全年其他非利息凈收入195.6億元，同比增長22.3%，而前三季度累計同比增速皆超過50%，全年增速放緩主要受四季度波動影響。”財通證券分析報告顯示，其他非利息凈收入2022年四季度單季同比下降72.7%，而前三季度單季同比分別為51.9%、48.9%、55%，四季度的大幅下滑對全年影響明顯。