小熊電器獲4家機構調研：公司今年品牌傳播力度加大，且AWE展時間錯期，往年AWE展在3月召開，今年調整到4月召開，導致相應品牌推廣費計入第二季度（附調研問答）

小熊電器（002959）8月29日發布投資者關系活動記錄表，公司于2023年8月28日接受4家機構調研，機構類型為基金公司、證券公司。 投資者關系活動主要內容介紹：

問：公司今年以來收入增速表現好于行業的原因？

答：從渠道的維度來看，公司傳統核心渠道天貓和京東保持穩定增長，抖音等新興電商平臺貢獻較大增量，海外渠道也實現較高增速。 從品類的維度來看，公司策略性地切入了一些傳統大品類，對增長貢獻較大，如電飯煲、水壺等大品類在提升了銷售規模的同時取得了較高的增速。個護、母嬰以及生活小家電等新興品類取得了較高的增速，對收入增長也有積極貢獻。

(資料圖片僅供參考)

問：公司第二季度毛利率同比提升的原因？

答：第二季度毛利率同比提升的原因主要有：一是公司降本增效，制造能力的提升；二是自營比例進一步提高；三是原材料成本相對去年同期有所下降。 此外，產品結構也會對毛利率產生影響。第一季度產品結構表現較好，第二季度因為外部環境的變化，產品結構帶來的毛利率正向影響有所弱化。 后續毛利率提升主要還是看產品結構，短期會努力保持毛利率穩定。

問：目前公司內部組織架構調整、精品化戰略的進展及后續優化的方向？

答：企業管理提升是持續的，小熊的組織一直在變化和調整，去年變化相對較大，現在看來這個方向是對的，但運作較久后也會有一些新的問題出現。原來的組織調整更多的是第一層架構上的改變，未來還需要進一步的完善和配套，比如運行機制、流程、數字化建設等。提高內部運營效率，是一個長期持續的過程。 精品化戰略也是一個持續的過程。第二季度受外部環境的影響，受到一些沖擊，面臨一些挑戰，公司最近在做一些適應性的調整，重新考慮整個產品的布局、策略，并加大制造投入，但在戰略層面沒有大的變化，公司產品策略和品類方向都是明確的，公司未來幾年還是會聚焦在小家電行業，往主流的剛需品類及新興品類去發力，為未來帶來新的增長。

問：抖音目前達人直播和自播的比例？

答：公司的抖音渠道仍處于探索階段，各個商業模式包括達人直播、自播和經銷等都在嘗試。目前來看，公司建立了很多直播間，自播是主要的銷售方式，自播的比例較高，但自播和達人直播的比例是動態變化的，公司會根據每個業務模塊的盈利狀況，包括投入產出的效率，去做調整。

問：公司如何應對剛需品類的競爭？

答：公司目前在逐步切入剛需品類，目標是獲取和小熊品牌地位相匹配的市場份額，即剛需品類的市占率能接近小熊品牌的整體市占率。小熊在品牌、供應鏈等維度已經具備了一定的條件，消費者認知度在提升，小熊也有自己的專業工廠，正在構建整體供應鏈能力。 公司目前的產品策略是基于小熊品牌和用戶的定位去做切入。 從銷售數據反饋來看，電飯煲、水壺等達到了公司的預期，也還有一些品類有待提升。

問：小家電不斷有爆款品類新生、衰退，公司如何做好選品的布局？

答：小家電品類的波動較大，公司之前也抓住了一些細分品類的機會。近兩年新興品類的機會在減少，品類創新相對來說已經沒有那么活躍，會回歸到一個常態。 對于小熊來說，目前階段，更需要去判斷品類的長期性。公司會逐步減少投入短期性的品類，更加聚焦長期性品類，未來選品原則是屬于長期性品類才會去重視和加大投入。

問：公司第二季度銷售費用率提升較多的原因？

答：一是公司今年品牌傳播力度加大，且AWE展時間錯期，往年AWE展在3月召開，今年調整到4月召開，導致相應品牌推廣費計入第二季度；二是銷售結構的變化，自營占比的提升，拉高了毛利率和銷售費用率；三是基于競爭需要，加大了推廣費用投入，確保銷售收入的穩定增長以及提高市占率。 公司后續會加強費用率的管理，使得費用率趨于合理。

問：海外增長的原因及持續性？

答：公司海外業務分三種模式：ODM代工、自有品牌經銷和跨境電商。公司今年增長比較多的是跨境電商和自有品牌經銷，目前海外占比不大，公司希望這塊業務能早日破局，帶動整體收入增長;

調研參與機構詳情如下：