當前聚焦：中遠通業績連升去年現金流轉負 新能源電源順勢受挫

編者按：11月25日，深圳市核達中遠通電源技術股份有限公司(以下簡稱“中遠通”)將首發上會，保薦機構為長江證券承銷保薦有限公司，保薦代表人為張俊青、李宏強。

(資料圖片僅供參考)

中遠通是一家專注于通信電源、新能源電源和工控電源等產品的研發、生產和銷售的科技創新驅動型企業，為通信、新能源汽車和工業自動化控制等領域客戶提供定制電源產品解決方案。公司的主要產品為通信電源、新能源電源和工控電源，主要是作為通信系統設備和服務器、新能源汽車和充電基礎設施、工業自動化控制設備的關鍵模塊和核心零部件，按照其特定需求進行電能轉換并提供穩定供電，是相關設備的核心組成部分。

深核實業和中遠通開發為公司的控股股東，截至招股說明書簽署日，其分別持有公司42.63%和52.37%的股權。深核實業和中廣核資本為中國廣核（003816）集團控制的企業。中國廣核集團、吉學龍和張學軍為公司的共同實際控制人。截至招股說明書簽署日，中國廣核集團通過深核實業實際支配公司42.63%的表決權，吉學龍和張學軍通過中遠通開發實際支配公司52.37%的表決權，此外，吉學龍和張學軍還分別擔任持有公司2.47%股份的眾賢成業和持有公司1.05%股份的眾才成業的執行事務合伙人。公司實際控制人合計控制公司98.52%的表決權。

中遠通此次擬在深交所創業板公開發行股票不超過70,175,439股，不低于發行后總股本的25.00%。本次發行全部為新股發行，原股東不公開發售股份。公司擬募集資金22,973.67萬元，分別用于研發中心改造提升項目、企業信息化融合技術改造項目、制造中心生產技術改造項目。

預計今年凈利潤下降

2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，中遠通的營業收入分別為93,101.90萬元、98,440.01萬元、142,901.18萬元、72,981.08萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5,103.51萬元、8,241.76萬元、10,953.68萬元、5,521.56萬元；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3,811.13萬元、7,707.67萬元、10,641.82萬元、4,964.62萬元。

2019年至2022年1-6月，中遠通銷售商品、提供勞務收到的現金分別為94,441.91萬元、104,822.94萬元、122,911.92萬元、76,843.13萬元；經營活動產生的現金流量凈額分別為11,591.48萬元、14,353.92萬元、-1,513.50萬元、-2,026.17萬元。

公司2022年1-9月營業收入為111,211.26萬元，同比增長17.16%；歸屬于母公司股東的凈利潤為8,261.05萬元，同比增長10.95%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤為7,670.93萬元，同比增長7.31%；經營活動產生的現金流量凈額為6,602.51萬元，同比增長286.50%。

公司預計2022年度營業收入為135,000.00萬元~155,000.00萬元，同比增加-7,901.18萬元~12,098.82萬元，預計同比變動-5.53%~8.47%；預計歸屬于母公司所有者的凈利潤為9,400.00萬元~10,800.00萬元，同比減少1,553.68萬元~153.68萬元，預計同比變動-14.18%~-1.40%；預計扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤8,600.00萬元~9,900.00萬元，同比減少2,041.82萬元~741.82萬元，預計同比變動-19.19%~-6.97%。

界面新聞：新能源電源產品業績受挫

據界面新聞報道，公司的通信電源和工控電源產品銷售額逐年增加，但新能源電源產品銷售金額大幅下降，由2018年的1.86億元降至2020年的1.03億元，在近年來國家大力支持新能源汽車產業的發展背景下，為何該產品的業績會受挫？

新能源電源產品銷售金額下降的原因系公司產品銷售數量的降幅遠高于產品銷售單價的漲幅。

具體來看，公司該產品2019年收入較2018年度減少6260.41萬元，其中銷售數量減少47.34%，收入下降8789.34萬元，平均銷售單價增加25.87%，收入增加2528.92萬元；2020年收入較2019年度減少1969.51萬元，其中銷售數量下降20.16%，收入下降2480.91萬元，平均銷售單價上升5.20%，收入增加511.40萬元。

中遠通對此解釋，2019年，公司為適應新能源市場環境的變化，采取盡量避免低價競爭的營銷策略，在保持已有客戶關系的同時，減少低毛利產品的銷售，同時依托公司技術優勢，調整產品結構，大功率、較高單價的產品銷售占比增加。2020年，公司新能源產品繼續沿用2019年的銷售策略，進一步減少了較低單價的產品銷售，較高單價和較高附加值的產品銷售占比增加。

因此，公司新能源類產品毛利率也得到相應提高，由2018年的7.47%上漲到2020年的27.74%，2020年該指標與同行業可比公司相比也毫不遜色。

招股書顯示，在新能源電源領域，公司擁有匯川技術（300124）、英威騰（002334）、藍海華騰（300484）、吉利、比亞迪（002594）等國內知名新能源汽車集成廠商和整車廠商客戶，但并未披露其具體的銷售金額。

按照中遠通關于新能源電源產品的銷售模式，一方面在產品端繼續加大研發，生產更多較高附加值、毛利率的產品，另一方面在客戶端拓展新能源產品下游應用客戶。