指南針獲43家機(jī)構(gòu)調(diào)研：2023年，公司將持續(xù)加大研發(fā)投入，完善證券研發(fā)體系和擴(kuò)充人才隊伍，進(jìn)一步恢復(fù)麥高證券的相關(guān)業(yè)務(wù)（附調(diào)研問答）

指南針（300803）3月10日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2023年3月1日接受43家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為保險公司、其他、基金公司、證券公司、陽光私募機(jī)構(gòu)。

投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：

問答交流

【資料圖】

問：公司未來流量規(guī)模如何做大，有沒有差異化的獲客和增長手段？

答：近些年來，公司主要通過互聯(lián)網(wǎng)廣告精準(zhǔn)獲客，積累了豐富的獲客經(jīng)驗和能力，形成了健康良好的投產(chǎn)比，且產(chǎn)生了穩(wěn)定的業(yè)務(wù)和逐年利潤增長趨勢。未來，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，預(yù)計在保持獲客成本相對穩(wěn)定的前提下，獲客規(guī)模仍有望繼續(xù)擴(kuò)大。同時，伴隨證券業(yè)務(wù)的發(fā)展，公司將向投資者提供更多元的產(chǎn)品及服務(wù)，提升公司獲客后的付費轉(zhuǎn)化率，從而提高公司的盈利規(guī)模。

問：公司的產(chǎn)品銷售如何確認(rèn)收入，利潤的周期性如何理解？

答：公司的金融信息服務(wù)包括金融資訊及數(shù)據(jù)分析的終端服務(wù)，在銷售產(chǎn)品時會一次性向客戶收取全部費用，包括軟件產(chǎn)品費用和后續(xù)運(yùn)行服務(wù)費。公司收取的軟件產(chǎn)品費用，在客戶獲得軟件授權(quán)時確認(rèn)收入；收取的后續(xù)運(yùn)行服務(wù)費，在提供服務(wù)的期間內(nèi)分期確認(rèn)收入。關(guān)于利潤的周期性，主要是由于公司營銷模式存在一定周期性的原因。公司在部分月份實施中高端產(chǎn)品集中銷售，對應(yīng)相關(guān)月份及所屬季度所實現(xiàn)的銷售收入和凈利潤會大幅增長；而在未實施中高端產(chǎn)品集中銷售的月份所實現(xiàn)的銷售收入和凈利潤相對較小，甚至出現(xiàn)個別月份或季度虧損的情形。因此，受營銷模式和銷售周期的特點影響，公司可能出現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績?nèi)攴植疾痪獾那闆r，其季度財務(wù)數(shù)據(jù)或半年度財務(wù)數(shù)據(jù)可能無法完整衡量全年的經(jīng)營業(yè)績。

問：公司在2021-2022年的高增長主要是什么原因？

答：公司在2021-2022年取得的高增長，主要得益于三個方面：一是2020年和2021年公司分別加大廣告投放，新增注冊用戶和付費用戶都有顯著增長。2021年公司擴(kuò)大銷售規(guī)模，提升整體運(yùn)營效率，因此取得不錯的業(yè)績；二是依托公司多年積累的技術(shù)研發(fā)和營銷投入，2022年上半年公司推出了兩款新的高端產(chǎn)品（全贏系列私享家版軟件的APP、全贏決策智能阿爾法版），以及在2021年資本市場的高度活躍的背景下，公司2022年上半年金融信息服務(wù)業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)較快增長，因此2022年全年業(yè)績也實現(xiàn)了穩(wěn)步增速；三是公司業(yè)務(wù)與資本市場景氣度高度關(guān)聯(lián)，且對公司經(jīng)營業(yè)績的影響呈現(xiàn)出一定的滯后性（資本市場景氣度變動在先，經(jīng)營業(yè)績變動在后）特征，因此過去兩三年資本市場的繁榮為2021-2022年業(yè)績增長奠定了市場基礎(chǔ)。

問：麥高證券2023年及之后的成本投入如何？管理層的組成和未來的團(tuán)隊建設(shè)規(guī)劃？

答：公司在去年收購麥高證券后，為盡快恢復(fù)其業(yè)務(wù)經(jīng)營，已加大人才隊伍建設(shè)、更新IT系統(tǒng)及技術(shù)設(shè)備迭代，增加了證券業(yè)務(wù)相關(guān)成本投入。2023年，公司將持續(xù)加大研發(fā)投入，完善證券研發(fā)體系和擴(kuò)充人才隊伍，進(jìn)一步恢復(fù)麥高證券的相關(guān)業(yè)務(wù)。

麥高證券的管理團(tuán)隊已就位，由兩部分人員組成。一部分來自過往證券行業(yè)的優(yōu)秀高管，例如麥高證券的董事長、總經(jīng)理、合規(guī)總監(jiān)等，另一部分來自指南針的原有高管，從母公司離職到麥高證券擔(dān)任職務(wù)，輸出IT、大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)能力，形成指南針對證券公司的賦能。

問：公司高管持股比例較低，如何對高管及核心人員進(jìn)行激勵？

答：公司自2019年11月上市以來，已推出了兩次股權(quán)激勵計劃，分別為“2021年限制性股票與股票期權(quán)激勵計劃”和“2022年股票期權(quán)激勵計劃”，主要激勵對象包括公司董事、高管、中層管理人員、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨干以及董事會認(rèn)為需要激勵的其他人員。預(yù)計公司今后仍將持續(xù)定期推出類似激勵計劃，充分激勵高管和核心人員恪盡職守、奮發(fā)圖強(qiáng)，力爭實現(xiàn)客戶、股東、員工三者利益和諧發(fā)展。

問：公司廣告服務(wù)業(yè)務(wù)的收費模式是什么？在收購麥高證券后，這項業(yè)務(wù)如何開展？

答：公司自2015年起，陸續(xù)與第一創(chuàng)業(yè)（002797）證券、長江證券、天風(fēng)證券（601162）開展廣告服務(wù)業(yè)務(wù)合作，通過公司網(wǎng)站或產(chǎn)品客戶端為合作券商提供廣告服務(wù)并實現(xiàn)相關(guān)收入。公司在廣告服務(wù)已經(jīng)提供，服務(wù)金額經(jīng)合作雙方確認(rèn)、并按照約定的結(jié)算方式分月收取服務(wù)款或取得收取服務(wù)款權(quán)利時，確認(rèn)廣告服務(wù)費收入的實現(xiàn)。

公司與上述合作券商多年來保持了高水平、高質(zhì)量的合作，雙方均不同程度實現(xiàn)了商業(yè)目標(biāo)，公司對上述合作和合作伙伴倍加珍惜和感恩。收購麥高證券后，公司與上述合作券商的廣告服務(wù)業(yè)務(wù)合作將在充分尊重業(yè)已形成的商業(yè)成果，秉持契約精神之上，在一定規(guī)模水平下繼續(xù)保持。但隨著麥高證券各項業(yè)務(wù)陸續(xù)恢復(fù)展業(yè)，預(yù)計公司與上述合作券商的合作規(guī)模將逐步縮小，相關(guān)收入預(yù)計亦將逐步萎縮。

問：公司高端產(chǎn)品的更新迭代周期？

答：公司二十多年來通過自主研發(fā)的證券工具型軟件服務(wù)于中小投資者。圍繞用戶需求的變化以及資本市場的演變，公司研發(fā)部門持續(xù)迭代新功能，不斷補(bǔ)充到各版本產(chǎn)品中，即公司的產(chǎn)品系列名稱雖然長期沒有改變，但內(nèi)容和功能卻是始終持續(xù)更新升級的，而且更新迭代的幅度和速度不小。簡而言之，公司對于高端產(chǎn)品及其他版本產(chǎn)品的新功能研發(fā)是持續(xù)不間斷的，因此事實上也并不存在所謂周期;

北京指南針科技發(fā)展股份有限公司主要業(yè)務(wù)是以證券工具型軟件終端為載體，以互聯(lián)網(wǎng)為工具，向投資者提供及時、專業(yè)的金融數(shù)據(jù)分析和證券投資咨詢服務(wù)；同時，公司基于自身在金融信息服務(wù)領(lǐng)域積累的客戶資源、流量入口優(yōu)勢及營銷優(yōu)勢，積極拓展廣告服務(wù)業(yè)務(wù)和保險經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

調(diào)研參與機(jī)構(gòu)詳情如下：